🌾 ФосАгро, аналитика по компании #PHOR #обзор
🌾 ФосАгро, аналитика по компании #PHOR #обзор Сектор: Производство удобрений и химической продукции сельскохозяйственного назначения Последний обзор по ФосАгро делал 29 июня, тогда акции стоили 5116 р., я ожидал снижения в район 4800 р., а от туда либо уход еще ниже на 3700, либо рост до 5420. По факту акции снижались до 4800 🎯, простояли вокруг этого уровня 2 недели, и уходили еще ниже до 4400, после чего развернулись и пошли на 6050 р. 🎯 — примерно туда я и целился, во втором сценарии при отскоке. Движение прошло не совсем идеально (как я предполагал), в моменте уходили ниже 4800, тем не менее примерно соответствует моим мыслям, что я тогда описывал и показывал на графике. Сейчас акции торгуются по 5071 р., давайте посмотрим как у компании дела и чего можно ожидать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 7,84B$ ▪️ P/E — 11.43 ▪️ P/S — 1.18 ▪️P/B — 2.48 ▪️EPS — 442.66 р. ▪️EBITDA — 140.6 млрд р. ▪️EV/EBITDA — 6.86 ℹ️ По сравнению с прошлым обзором заметно снизилась прибыль, по метрикам оценивается немного дороже. Разберу подробней. 🗞 Новостной фон ▪️СУД ПРИОСТАНОВИЛ ПРАВА КИПРСКОЙ СТРУКТУРЫ В ЦЕПОЧКЕ ВЛАДЕНИЯ «ФОСАГРО» — ограничение действует до конца 2026 года; через «Хлодвиг Энтерпрайзес» и «Адорабеллу» семья Гурьевых контролирует 43,66% акций компании — 20.07.2026 ▪️«ФОСАГРО» НАРАСТИЛА ДОЛЮ В ИМПОРТЕ УДОБРЕНИЙ ИНДИЕЙ ДО 37% — по итогам 1-го полугодия 2026 г. доля выросла с 32% до 37% — 10.09.2026 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1П2026ТТМ +10%, в 2025 +46% ▪️Чистый долг за 1П2026ТТМ минус 4%, в 2025 минус 2% ▪️Net Debt / EBITDA — 2.2, средняя долговая нагрузка ℹ️ Фин. здоровье нормальное (не плохое и не хорошее), динамика отрицательная, замедление темпов роста 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1П2026ТТМ -3%, в 2025 +13% ▪️Прибыль за 1П2026ТТМ -50%, в 2025 +35% ▪️Свободный денежный поток за 1П2026ТТМ -153% или минус 13,64 млрд р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ 6 июля Т-Инвестиции — 7400 р. 🤵♂️ Основные акционеры 23.4% — МКООО "Адорабелла" 20,6% — Литвиненко Т.П. 20,3% — МКООО "Хлодвиг Энтерпрайзес" 🆚 Сравнение с конкурентами ФосАгро — крупнейшая по капитализации компания в своем секторе, но Акрон наступает на пятки, вот-вот перегонит. По метрикам оценивается дешевле сектора. По долговой нагрузке слабее сектора. По метрикам рентабельности сильно лучше сектора. 🤑 Дивиденды 2021 — 6,22%, 2022 — 1,71%, 2023 — нет платежей, 2024 — 2,56%, 2025 — 4,35%. Похоже пока дивиденды не планируются. 📈 Технический анализ Мысли по движению цены отобразил на графике. 🧠 Выводы Чтобы понять, что происходит с ФосАгро пришлось пойти дальше обычного разбора отчетности. Так как судя по отчетности тут скорее всё довольно слабо. Причины — крепкий рубль в 4КВ2025 и 1КВ2026, по сравнению с предыдущими периодами. Компания зарабатывает в долларах и при пересчете из долларов в рубли в отчетностях сразу все сильно ухудшается. Момент два — низкие цены на фосфорные удобрения в мире. Момент три — рост стоимости серы, что привело к высоким затратам на её покупку. Все эти 3 пункта привели к слабым отчетностям. Но если смотреть на 2 квартал отдельно, а не ТТМ, то уже можно увидеть по сравнению с 1КВ2026: выручка +14%, прибыль +8240%. Сейчас же идет обратная динамика: рубль ослаб, цены на фосфорные удобрения немного выросли. А вот с серой большие проблемы, цены еще больше взлетели. Таким образом ситуация в 3 квартале может стать немного лучше за счет ослабления рубля, но из-за дорогой серы, рост зарплат и пр. моментов координально ситуация не улучшится. В настоящее время я бы не стал покупать ФосАгро, ситуация сейчас осложнилась. Я думаю, что это временная ситуация, которая может быть и в течение целого года. Поэтому с покупками торопиться не стоит. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы Навигация👇 ▪️Акции (мы тут) ▪️ Облигации ▪️Новости ▪️ Трейдинг