ПО

Пенсионное Обозрение

Финансы и инвестиции · 13 октября 2026 г.

Открыть канал в MAX

Почему банки хотят разделить кредитные риски с НПФ

Почему банки хотят разделить кредитные риски с НПФ Расширить участие НПФ и страховых компаний в секьюритизации кредитов в последние месяцы предложили сразу несколько участников рынка. В июле на Финансовом конгрессе Банка России прозвучала инициатива допустить фонды к бумагам, обеспеченным корпоративными кредитами, а в конце сентября Мосбиржа предложила устранить регуляторные барьеры для таких инвестиций. Почему банки заинтересованы в этом сейчас На банки усиливается давление из-за планов ЦБ по восстановлению и повышению надбавок к нормативам достаточности капитала, а также роста дефолтности заемщиков, пояснил «Пенсионному Обозрению» управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования агентства «Эксперт РА» Павел Кашицын. К сентябрю 2026 года просроченная задолженность бизнеса достигла 3,24 трлн рублей — на 14,4% больше, чем год назад, следует из данных ЦБ. Еще почти 1,8 трлн рублей просрочки накопилось по кредитам населения. По корпоративным кредитам стоимость риска только во II квартале выросла с 0,6% до 1,3%. Секьюритизация позволяет объединять кредиты в пулы и продавать обеспеченные ими облигации инвесторам. При полноценной передаче кредитных рисков банки могут сократить резервы, высвободить капитал и направить его на новые выдачи, пояснили в «Эксперт РА». Какие перспективы это открывает для НПФ Секьюритизация может расширить выбор доходных и надежных инструментов для пенсионных фондов. По оценке Павла Кашицына, в сегменте потребительских кредитов премия к доходности корпоративных облигаций высшего качества достигает 3 процентных пунктов. Для корпоративных кредитных пулов риски и доходность придется оценивать отдельно. При благоприятном сценарии НПФ и страховщики смогут приобретать более 60% выпускаемых бумаг против менее 30% сейчас, полагают в «Эксперт РА». Рост спроса со стороны институциональных инвесторов позволит банкам проводить больше сделок секьюритизации и снижать нагрузку на капитал. Однако НПФ подходят к таким инструментам осторожно, подчеркнул президент НАПФ Сергей Беляков. По его словам, фонды управляют средствами будущих пенсионеров и должны выбирать активы с оптимальным соотношением риска и доходности. В «Эксперт РА» также отмечают необходимость развития экспертизы самих НПФ в оценке инструментов секьюритизации. Не менее важно повышение ликвидности вторичного рынка, чтобы фонды при необходимости могли продать приобретенные облигации до погашения без значительной потери в цене. В базовом сценарии высокий спрос на такие облигации со стороны НПФ не гарантирован. Новые инструменты смогут дополнить пенсионные портфели при условии, что дополнительная доходность оправдывает риски. #НПФ #НАПФ Пенсионное Обозрение в МАКС | Телеграм