Итоги днА: — 3 сентября 2026 г. в 19:00:03.066
Итоги днА: IMOEX в плюсе: ⬆️ 2215 🔺+31 пункт 🔺 +1,42% 🏗 Жильё Минстрой уже не уверен в достижении цели по вводу 100 млн кв. м жилья в 2026 году. Главная проблема - ИЖС, падение которого нечем компенсировать без новых мер поддержки. По многоквартирным домам власти называют ситуацию контролируемой, но признают банкротства застройщиков. Рынок жилья остаётся живым, но восстановление всё сильнее зависит от ставки и господдержки. 🏦 МГКЛ МГКЛ с 7 сентября начнёт выкуп собственных облигаций и усилит байбек акций. Для компании это рационально: когда долг торгуется с доходностью 40-50%, его выкуп даёт эффект лучше любой новой сделки. Вопрос только в реальных объёмах. Объявить поддержку рынка легко, снизить долг и процентные расходы можно только живыми деньгами. 🔖 ВВП и инвестиции ВВП за первое полугодие вырос на 0,6%, но инвестиции в основной капитал сократились на 9,9% в реальном выражении. Выпуск сегодня ещё держится за счёт потребления, государства и уже введённых мощностей. Но если инвестиционный двигатель идёт назад, будущие мощности, прибыль и налоговая база тоже оказываются под давлением. 🏛 Рубль Минфин сократит покупки валюты и золота почти на 59%, до 55,6 млрд рублей. Для рубля это локальная поддержка, но бюджетное правило уже не главный фактор. Курс всё больше зависит от реальных потоков: экспортной выручки, импорта бензина, ограничений по нефтепродуктам, зерновой логистики и внешнеторгового баланса. 🏦 Добровольные взносы Власти снова назвали платежи бизнеса добровольными взносами, а не сборами. Для бюджета это удобнее windfall tax: деньги приходят быстрее, без долгих споров о ставке. Для миноритариев риск остаётся прежним. Корпоративный FCF может понадобиться не на дивиденды, а на прямое пополнение казны. Портфель Двинского За последние месяцы портфель прошел серьезную ребалансировку. Сейчас 38% приходится на акции и 62% – на облигации. С начала года результат составляет -2%, при этом часть просадки удалось компенсировать спекулятивными сделками. Отдельно увеличил позиции в облигациях КЛВЗ после падения котировок – удалось сформировать их с доходностью выше 50%. Текущее соотношение риска и доходности меня устраивает. Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией