СПАСЁТ ЛИ НОВЫЙ ПРЕЗИДЕНТ «СЕГЕЖУ»?
СПАСЁТ ЛИ НОВЫЙ ПРЕЗИДЕНТ «СЕГЕЖУ»? АФК «Система» назначила Евгения Онацкого президентом «Сегежа Групп». Задача — вытащить лесопромышленный холдинг из финансового кризиса. Управленческую команду планируют обновить на 90%. 📌Что известно о новом руководителе? Онацкий работал в структурах ОВК, «ЕвроХима» и DuPont. Опыт в промышленности есть, и он может пригодиться для снижения себестоимости и повышения эффективности производства. Хочу обратить внимание — в его послужном списке есть ОВК (сторожилы биржи должны помнить знаменитые «вагоны» — любовь спекулянтов).Компания прошла через тяжёлый долговой кризис, масштабную допэмиссию и смену собственников. Правда, это не означает, что Онацкий лично ответственен за проблемы ОВК, скорее наоборот, там он получал опыт кризисного управления. 📉А что с «Сегежей»? Долговая нагрузка остаётся критической, прибыльность слабая, а финансовое оздоровление потребует не только смены менеджмента, но и реального улучшения денежных потоков. При этом, проведенная допэмиссия пока лишь продлила агонию, а долговая нагрузка опять начала расти уже в следующем за допкой квартале. ‼️Самое главное: до 22 года Сегежа поставляла львиную долю своей продукции в ЕС, а сейчас приходится осваивать Китай и Азиатский рынок. Для понимания глубины проблемы, хватит только посмотреть на изменения логистики, не говорю уже о конкуренции со стороны местных производителей, которые готовы демпинговать. Мой вывод: новый руководитель — это надежда, но не инвестиционный аргумент, хотя, по моему мнению, и прошлая команда работала достойно в текущей ситуации, но АФК виднее. Пока не увидим устойчивого роста EBITDA, снижения долга и улучшения денежного потока, покупать акции только на ожиданиях я бы не спешил, но главный вопрос - облигации! ☝️Свой единственный выпуск облигаций Сегежа, я продал ещё весной этого года и возвращать в портфель не планирую. (Не ИИР) ➡️мой разбор результатов компании за первое полугодие
Канал в каталоге Максиметера
1 259 подписчиков · Финансы и инвестиции