📌 ЗАВТРА МИНФИН ВЫХОДИТ ЗАНИМАТЬ. ЗА ДВА ДНЯ ДО ЦБ
📌 ЗАВТРА МИНФИН ВЫХОДИТ ЗАНИМАТЬ. ЗА ДВА ДНЯ ДО ЦБ 9 сентября Минфин проведёт аукционы по двум выпускам ОФЗ с постоянным купоном: 26218 с погашением в сентябре 2031 года и 26230 с погашением в марте 2039 года. Оба размещаются в объёме доступных остатков. Само по себе событие рутинное. Интересно другое. 🔄 КОНТЕКСТ, КОТОРЫЙ МЕНЯЕТ СМЫСЛ 20 июля Минфин ПРИОСТАНОВИЛ аукционы. Формулировка была мягкой, про содействие стабилизации рыночной ситуации, но суть простая: инвесторы требовали слишком большую премию, и занимать на таких условиях министерство отказалось. Пауза длилась полтора месяца. А 2 сентября Минфин вернулся и сразу взял на рынке около триллиона рублей одним выпуском с плавающим купоном. Теперь очередь бумаг с ФИКСИРОВАННЫМ купоном. И вот это уже показательно. 🌡 ПОЧЕМУ ЭТО ТЕРМОМЕТР В сообщении Минфина есть ключевая фраза: объём удовлетворения заявок будет определяться исходя из спроса и размера запрашиваемой участниками премии к рыночным уровням доходности. Проще говоря, завтра рынок публично скажет, во что он верит. Если премия окажется маленькой, а спрос большим - крупные деньги ждут снижения ставки в пятницу и готовы брать длинный долг по текущим ценам. Если Минфину придётся давать заметную премию или он срежет объём - значит покупатели ждут паузу и требуют доплату за риск. Это честнее любого опроса аналитиков. В опросе люди говорят, а на аукционе платят. 📊 ЧТО ЗА БУМАГИ 26218. Погашение 2031 год, дюрация около 3,9, цена порядка 78% номинала, доходность около 15,3%. Короткий и спокойный выпуск. 26230. Погашение 2039 год, дюрация около 6,5, цена около 58% номинала, доходность около 15,9%. Длинный, и именно он покажет настроение по дальнему концу кривой. 🎯 ЧТО ДЕЛАТЬ ТЕБЕ Первое и главное. НЕ ПОКУПАЙ длинные ОФЗ завтра утром. Когда Минфин выходит с большим объёмом, вторичный рынок часто проседает под навесом предложения. Подожди до вечера, скорее всего возьмёшь дешевле. Второе. Посмотри результаты после 15:00. Тебя интересуют две цифры: сколько разместили от заявленного объёма и какая была премия. Всё это публикуется на сайте Минфина и в лентах в тот же день. Третье. Используй результат как подсказку к пятнице. Успешное размещение без большой премии - аргумент за то, что рынок закладывает снижение ставки. Слабый спрос - сигнал готовиться к паузе. Четвёртое. Если уже держишь длинные ОФЗ, ничего не делай. Одно размещение не ломает позицию, рассчитанную на годы. Дёргаться на аукционе - худшее, что можно придумать. ⚖️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ❓ Ставишь на успешное размещение или на очередную осечку? Пиши в комментарии, завтра вечером сверимся.