Не новый кризис, а новая фаза старого? — 10 мая 2026 г. в 14:12:50.996
Не новый кризис, а новая фаза старого? Если оценивать рынок строительных материалов короткими отрезками, то текущий спад выглядит как очередные накопившиеся проблемы, которые легко решаются: высокая ставка, слабая ипотека, осторожные девелоперы, бюджетные ограничения. Но если отодвинуть камеру, картина меняется. Возьмем горизонт 15 лет: рынок так и не вышел из кризиса, начавшегося в 2014 году. В 2015–2025 годах потребление цемента ни разу не вернулось к уровню 2014 года. На горизонте 40 лет мы видим рынок, который так и не восстановился после распада СССР. Потребление цемента в России до сих пор не достигло уровня РСФСР 1989 года. И тогда вопрос звучит иначе. Возможно, рынок не входит в новый кризис. Возможно, он просто переходит в новую фазу длинного кризиса. Здесь уместно вспомнить циклы Кондратьева – не как точную формулу, а как способ смотреть на экономику длинными волнами. Строительные материалы зависят не от настроения одного года, а от больших процессов: демографии, урбанизации, инфраструктуры, бюджета, кредита, промышленного строительства и жилищной политики. Когда большая волна идёт вверх, отрасль растёт почти независимо от ошибок. Когда волна слабеет, даже хорошие заводы и сильные команды упираются в предельные возможности спроса. Цемент в этом смысле – хорошая кардиограмма строительной активности. Если его потребление десятилетиями не возвращается к прежним максимумам, значит, проблема глубже, чем ставка ЦБ или ипотечная пауза. Поэтому текущий спад стоит рассматривать не отдельно, а как часть более длинной траектории. На коротком горизонте – это циклический спад. На горизонте 15 лет – незавершённое восстановление после 2014 года. На горизонте 40 лет – структурный кризис после распада СССР. И главный вопрос уже не в том, когда рынок отскочит. Главный вопрос – появится ли новая длинная волна спроса, которая снова сможет загрузить мощности строительных материалов.