Черные металлурги. Как обстановка? — 8 мая 2026 г. в 20:30:02.333
Черные металлурги. Как обстановка? Вкратце: у всех все сложно. Выбор между «плохо» и «очень плохо». 🔸Северсталь, ниже цифры за 1кв: - Выручка: 145.3 млрд.руб(-19% г/г) - EBITDA: 17.9 млрд.руб(-54% г/г), рентабельность -12% (-10 п.п г/г) - Чистая прибыль: 57 млн.руб (21 млрд.руб годом ранее😳) - Инвестиции: 28.7 млрд.руб(-34% г/г) - Страдает жестко FCF (масштабная инвест.программа). Проблемы: ключ, проблема стройки, плюс китайский экспорт давит на цены, хоть и объемы замедлились в 1 кв. Надежды: Инвестиции в 2026 уменьшатся -> небольшой позитив для денежного потока. 🔸ММК. Отчет за 1 кв. - такие же слабые результаты, во 2 кв. спрос продолжит находиться под давлением -> глобально пока без изменений. 🧩В дополнении к ММК: - Маржинальность на минимумах (в целом всегда была низкая, если сравнивать с Северсталью и НЛМК) - Отрицательный свободный денежный поток (может увеличиться, на фоне роста оборотного капитала) - Денежная позиция сокращается, но пока терпимо ещё. - глобальные причины как у всех. 🍿Если думаете, что сейчас близок момент «зацепить на дне» — могут подарить второе в подарок. 🍿Покупателям «второго дна» могут дать третье или даже четвертое😁 🧩Существенного ухудшения ждать может и не стоит, но говорить о восстановлении точно наивно. Увы. ___ Во время кризиса заниматься ловлей ножей, поиском «супер идей», скупкой «крутых облиг» не стоит. Не время разбрасывать деньги, риски везде взрослые🤝 Отличной пятницы и выходных, друзья! @profitanet