Цветные металлы. Стало лучше, но пока еще не успех. — 15 мая 2026 г. в 11:18:47.144
Цветные металлы. Стало лучше, но пока еще не успех. Сперва о металлах, а далее о НорНикеле и РУСАЛе. Мыслительный пост🤝 🔸Медь — главный фаворит цикла. Мировой спрос на медь в 2026 ожидается +3% г/г, при этом предложение остается нестабильным. С конца 2025 цены уже выросли примерно на 10%. Спрос поддерживают: — строительство сетевой инфраструктуры — рост дата-центров и ИИ — электрификация экономики Отдельно интересен кейс Норникеля: часть мощностей медного завода могут перенести в Китай, что потенциально делает часть продукции менее чувствительной к санкциям. 🔸Никель. Он, увы, выглядит слабее меди. Спрос растет умеренно, а Индонезия продолжает активно наращивать производство. Это ограничивает потенциал сильного роста цен. 🔸Платина и палладий (МПГ). Поддержку рынку дает высокая себестоимость добычи в ЮАР. Ниже определенных уровней производителям становится просто невыгодно работать, поэтому металлы получают естественный “пол” по ценам. 🧩НорНикель. Теперь переходим к компаниям. Акции ушли в коррекцию вслед за металлами еще с февраля: слабые дивидендные ожидания, разговоры о налогах, крепкий рубль да и глобально хилый рынок. Покупатели сдулись. Производственные результаты за 1 квартал вышли примерно в рамках ожиданий, прогноз компания подтвердила. Главный среднесрочный проект — рудник «Скалистый», который должен поддержать рост добычи. Но для полноценного возврата интереса к акциям нужен устойчивый рост всей корзины металлов + более слабый рубль + общий рост рынка. 🧩Русал. Имеет свойство отставать, поэтому по 35-37 напоминал о "недосказанности". Сходили до 45, далее ожидаемый откат. Не удержится сейчас - может ниже. 2025 закрыли с убытком: крепкий рубль, переоценки, давление на экспортную экономику. Но есть нюансы. Но далее вступила в силу геополитика: на страны Персидского залива приходится около 9% мирового производства алюминия. На фоне конфликта и проблем с логистикой цены растут, плюс появляются сообщения о повреждении инфраструктуры. Дольше конфликт и слабее рубль = лучше добытчикам. ____ Цветные металлурги ощущают себя лучше черных, но прям какой-то понятной идеи с текущих нет. Спекулятивно давали возможности, но глобально под общим прессом известных всем проблем. Палец вверх, если краткий обзор зашел👍 @profitanet