🧩 Один из самых странных графиков нашего рынка. — 29 июня 2026 г. в 14:26:01.069
🧩 Один из самых странных графиков нашего рынка. Денег в обороте становится все больше — рынок акций все дешевле. Как так? Все дело в денежной массе М2 — это практически все рубли в экономике: наличные, деньги на счетах и вкладах. Картинка от Альфы, для наглядности. В учебниках по экономике пишут, что если денег становится больше - они плавно распределяются везде, в том числе "качают" фондовый рынок. Есть даже огромные сравнительные аналитические статьи, как это работает на западе. Но наш рынок не растет. К концу июня соотношение М2 к капитализации российского фондового рынка достигло рекордных 320% — максимума за всю историю наблюдений. Формально это означает, что рынок акций сейчас выглядит одним из самых дешевых относительно объема денег в экономике, т.е. будто бы "покупай, раз деньги есть". Но покупок нет, рухнули к уровням трехлетней давности. 🧩 Но почему тогда акции не растут? Потому что денег действительно стало больше, вот только сами деньги сегодня превратились в инвестиционный инструмент. Высокие ставки позволяют спокойно зарабатывать на вкладах и фондах денежного рынка. Поэтому вместо биржи деньги пока предпочитают сидеть в банках. Ну не деньги, а их владельцы распределяют их туда, где безопаснее и проще. Получается любопытный парадокс: 🔸 Денежная масса растет на 13,2% в год, максимум примерно за последние 14 месяцев. 🔸 Потенциального топлива для роста рынка становится больше. 🔸 Но это топливо пока не доезжает до биржи. Образуется дефицит топлива для акций, но переизбыток для вкладов. 🧩 Пока деньги сами приносят хорошую доходность, они вполне могут продолжать жить с безрисковой доходностью. Т.е. зависимость работает в условиях спокойствия на рынке, а если шторм - м2 акциям не помощник. Т.е. пока рынок не начнет расти по своим, фундаментальным, причинам — м2 не придет ему на пользу. Палец вверх, если такого рода мысли стоит иногда публиковать👍 @profitanet