Что сейчас происходит с облигациями?
Что сейчас происходит с облигациями? Поскольку рынок акций сейчас слабый, все чаще спрашивают: есть ли смысл рисковать деньгами, если облигации снова приносят хороший доход? Сейчас рынок государственных облигаций (ОФЗ) снижается в первую очередь из-за переживаний по поводу бюджета. Здесь действуют сразу две причины. Если расходы продолжатся на прежнем уровне (или ещё увеличатся), то Минфину придется брать больше денег в долг. Чем больше Минфин берет в долг, тем больше облигаций выбрасывается на рынок. Из-за этого цены на них падают, а доходность остается высокой. Вторая причина - большие расходы могут разгонять инфляцию. А это значит, что ЦБ РФ будет держать жесткий курс денежно-кредитной политики и медленнее снижать ключевую ставку. В таких условиях в надежных корпоративных облигациях на срок 2–3 года сейчас можно закрепить за собой доходность около 16,5–17% годовых. Если инвестор не хочет гадать, когда российский рынок акций достигнет дна, то собрать портфель из хороших облигаций с высокой зафиксированной доходностью - вполне разумный план. При этом ради дополнительных 1–2 процентных пунктов доходности сильно понижать надежность компаний, чьи облигации вы покупаете - сомнительно. Отдельно в текущей ситуации стоит выделить облигации с плавающей ставкой (флоатеры). Даже если ключевая ставка будет снижаться по хорошему сценарию, разница в доходности по некоторым выпускам позволяет им успешно соперничать с облигациями с фиксированным купоном. Поэтому сейчас логика действий довольно простая: – одну часть дохода зафиксировать в надежных выпусках на 2–3 года; – другую часть портфеля оставить в облигациях с плавающей ставкой; – не пытаться получить максимальную доходность любой ценой. При этом полностью избавляться от акций тоже не нужно - у каждого типа активов свои факторы роста и свои возможности. Но когда надежные облигации дают 16,5–17% годовых, они становятся хорошей основой портфеля и позволяют получать высокий доход без необходимости брать на себя лишний риск. Не ИИР, разумеется. Это лишь моё скромное мнение и видение рынка.