Сегодня банк «Россия» заявил о намерении обратиться в суд и начать процедуру банкротств... — 23 июля 2026 г. в 19:16:34.600
Сегодня банк «Россия» заявил о намерении обратиться в суд и начать процедуру банкротства компании «ЕвроТранс». Эта компания управляет сетью АЗС «Трасса», которая насчитывает 58 комплексов на территории Москвы и Московской области. Как вы понимаете, это очень крупный представитель рынка независимых АЗС (без собственной добычи и переработки нефти). Но что пошло не так и виноваты ли в этом удары по НПЗ? Финансовые показатели «Трассы» начали падение ещё в начале 2025 года; точнее сказать, тогда это стало очевидно и вышло на свет. Выручка за 2025 год выросла на 42,7% до 265,8 млрд рублей. Однако почти 92% этой выручки приходится на низкомаржинальную оптовую торговлю. Валовая прибыль выросла лишь на 25,5%, а её маржа снизилась с 8,9% до 7,8%. За первое полугодие 2025 года свободный денежный поток составил -6,45 млрд рублей, а по итогам года ухудшился до -18,2 млрд рублей. Тогда стало ясно, что «Трасса» тратит больше, чем зарабатывает, но это не мешало компании брать новые публичные долги. Помимо акций у «ЕвроТранса» есть выпуски облигаций на 20,3 млрд и выпуски ЦФА (до 14) на сумму 16,5 млрд. С марта 2026 года компания стала стабильно получать штрафные карточки в виде технических дефолтов: - Неисполнение выкупа народных облигаций на 3 млрд рублей - Недоплата купона по выпуску БО-001Р-07. - Задержка погашения ЦФА - Технический дефолт по 3-му выпуску облигаций Что же стало реальной причиной падения? Я думаю, изначально рискованная политика развития компании. Во-первых, они брали огромные долги на финансирование низко маржинального бизнеса; Во-вторых, слишком агрессивно инвестировали в капиталоемкие активы, в частности в электрозаправки; В-третьих, брали новые долги для выплаты текущих долгов (Пир*мида?). ЦБ и кредиторы долгое время закрывали глаза и не взыскивали долги, но сейчас уже стало ясно, что «ЕвроТранс» не справился, а значит, кто первый встанет в очередь, у того больше шансов взыскать хоть что-то. В ближайшие дни мы увидим очередь из желающих забрать свои деньги через суд. Процесс будет долгим. Можно ли заработать на падении акций ЕвроТранса? Нет, 21 июля Мосбиржа запретила короткие сделки с этими бумагами. Причастны ли БПЛА к банкротству? Да, но они скорее добивали уже умирающий бизнес. В частности, удары в 2025 году вынудили «Трассу» запастись топливом по высокой цене, что снизило их денежную ликвидность и как итог привело к техническим дефолтам 2026 года.