#РазборМСФО: МосБиржа — обороты превращаются в прибыль
#РазборМСФО: МосБиржа — обороты превращаются в прибыль Ключевые показатели в МСФО отчёте за полугодие показывают приятное: Комиссионные доходы — +20,5% (43,8 млрд руб) Операционные доходы — +14,4% (65,7 млрд руб) Чистая прибыль — +17,8% (32,9 млрд руб) Прибыль на акцию — +17,7% (14,50 руб) Часть этой картины мы уже видели 4 августа, когда разбирали обороты. Теперь МСФО подтверждает главное: рост торгов превращается в рост комиссий. Особенно хорошо выглядят срочный рынок (+58,8%), облигации (+33,9%), денежный рынок (+22,7%) и депозитарные услуги (+21,8%). Ещё один плюс — качество роста. Доходы прибавили 14,4%, а операционные расходы до резервов — всего около 1%. При этом прибыль сегмента «Рынки» до налога выросла на 32,8%, компенсируя снижение результата казначейства (процентных доходов которые под давлением из-за снижения ставки) Минусы правда тоже есть, самый яркий слабость торгов акциями: комиссионные доходы здесь упали на 35,8%, до 3,5 млрд руб. Хотя по июльским оборотам есть некоторое оживление. С дивидендами база тоже складывается хорошо. За 2025 год МосБиржа выплатила 75% прибыли, или 19,57 руб на акцию, при минимуме по дивполитике в 50%. Повторение результата или даже его увеличение вариант рабочий, но сильно зависит от того, какой процент от прибыли направят на выплаты. В целом пока всё идёт по хорошему сценарию: обороты растут, комиссионный бизнес усиливается, прибыль растёт. Думаю $MOEX по-прежнему интересна. Ричард Хэппи в Telegram | MAX — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией