В России это называют: понедельник
В России это называют: понедельник Сегодня рынок устроил одно из самых сильных падений за последние годы. Сильнее акции падали только в сентябре 2022 года — 20, 23 и 26 сентября. Но тогда всё происходило на фоне частичной мобилизации. Сейчас новости сопоставимого масштаба нет. Но падает не только рынок акций. Давят и облигации. RGBI ушёл к уровням лета 2025 года, когда цикл снижения ставки только начинался, а ключевая была 20%. А сейчас, напомню, ставка уже 14,25%, цикл снижения продолжается, а на рынке есть длинные ОФЗ, где даже купонная доходность выше ключевой. Ещё раз, не доходность к погашению, а просто купонная у ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247 выше ключевой. Можно было бы подумать, что деньги массово уходят в денежный рынок. Но тоже нет. Если смотреть чистые притоки и оттоки в трёх крупнейших фонда денежного рынка — $LQDT, $AKMM и $SBMM — за последние 30 дней, там всего около 18,5 млрд рублей. Это явно не та сумма. И что с того? — Если у вас плечи, то рынок сегодня доходчиво объясняет, почему их не надо брать. — Если у вас случайный набор бумаг «потому что было дешево» — сегодня хороший урок, что дешево может стать ещё дешевле. — Если у вас нормальные компании, понятная долговая нагрузка, дивиденды, кэш и горизонт не до пятницы — это, возможно, неприятно, но не конец света. Если вернуться к сильным падениям сентября 2022, то после них рынок ещё снижался пару недель и поставил локальный минимум 10 октября. А потом пошёл вверх и за следующий год совсем немного не дотянул до удвоения. Повторится ли похожая траектория сейчас? Вопрос на миллион. Уверен, будет позитивный вариант. Не мгновенная ракета и не на «завтра всё откупят», скорее то, что через время сегодняшняя паника может выглядеть не так страшно, как она выглядит в моменте. Тем более у меня всё-таки дивидендная стратегия. А если многие компании дивиденды уже порезали или отменили, то падение цены в тех бумагах, где бизнес продолжает зарабатывать и платить акционерам, — это скорее приятная история. Ведь дивидендная доходность растёт не только когда компания повышает выплаты. Иногда она растёт просто потому, что рынок в панике снижает цену. А судя по масштабу распродажи, такие как я сейчас явно в меньшинстве. Но ничего страшного. На рынке толпа чаще ошибается. Так что без плечей, без суеты и без попыток поймать идеальное дно — интересные бумаги покупать продолжаю. Рутина, в общем. Обычный понедельник. Ричард Хэппи в Telegram | MAX — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией