Почему Ленэнерго, если у других дочек Россетей дивиденды выше?
Почему Ленэнерго, если у других дочек Россетей дивиденды выше? #вопросответ В чате был хороший вопрос: «Почему все про Ленгэнерго говорят у Приволжья вроде выше дивы?» (рис 1) Короткий ответ: за себя могу сказать, что смотрю не только на размер дивиденда, но и на вероятность его получения. Подробный ответ: У Ленэнерго ап $LSNGP есть важная особенность: дивиденды по привилегированным акциям считаются по формуле, прописанной в уставе. На префы направляется 10% чистой прибыли по РСБУ. Это не отменяет риски отмены, но даёт дополнительный уровень защиты. Но давайте начнём с начала, как в целом можно было бы сделать отбор, если вы только-только начинающий дивидендный инвестор и глаза разбегаются. Если смотреть шире на дочки Россетей, то среди тех, кто в последние годы вообще платил дивиденды, получается такой список: $LSNG и $LSNGP — Россети Ленэнерго ао и ап $MSRS — Россети Московский регион $MRKC — Россети Центр $MRKP — Россети Центр и Приволжье $MRKU — Россети Урал $MRKV — Россети Волга $KUBE — Россети Кубань $TORS — Россети Томск ао $TORSP — Россети Томск ап Но если убрать истории, где выплаты были менее стабильными, список становится короче: $LSNG $LSNGP $MSRS $MRKC $MRKP Динамика выплат на рис 2. У этих историй на горизонте последних 5 лет дивиденды в целом выросли. 2026 год пока не берём: год ещё не закончился, деньги ещё не в кармане. Если добавить ещё один фильтр — текущая дивидендная доходность выше 10%, — остаются три варианта (рис 3): $LSNGP — Россети Ленэнерго ап $MSRS — Россети Московский регион $MRKP — Россети Центр и Приволжье И вот тут включается следующий фильтр: насколько я уверен, что дивиденды действительно будут выплачиваться и дальше. По этому критерию Ленэнерго ап для меня выглядит спокойнее. Не потому что остальные плохие. Нет, $MSRS и $MRKP тоже рабочие варианты, Московский регион смотрится интересно, думаю начать его добавлять. Но у них нет такой уставной защиты по дивидендам, как у префов Ленэнерго. Дальше уже фильтры: отчеты, стратегии, перспективы и т.п. не будем усложнять. Остановимся в текущей точке. Из сетевиков у меня сейчас только Ленэнерго. Писал про неё ещё в октябре 2024 года в посте Ленэнерго — портфель заряженный на дивиденды. С тех пор, цена сильно выросла, да и дивиденды тоже стали заметно выше в рублях. Из недавнего в подборку «Что покупать на просадке?» тоже включил. Другие дочки Россетей возможно, позже тоже добавлю. Но тут надо не забывать, что сетевой бизнес — это не только тарифы и дивиденды. Это ещё регулирование, инвестпрограммы (а для ЦОДов потребуется много строить), износ сетей, рост нагрузки, аварийность, капзатраты и прочие радости инфраструктурного сектора. В чате и более опасные риски накидали — см. рис. 4. Так что высокая дивдоходность — это хорошо. Но высокая дивдоходность с понятным механизмом выплаты — ещё лучше. Ричард Хэппи в Telegram | MAX — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией