Минфин снова успешно продаёт фиксы
Минфин снова успешно продаёт фиксы Впервые почти за полгода Минфин разместил более 175 млрд руб. фиксами за день. Сегодня продали 177,1 млрд руб. по номиналу — максимум с 22 апреля. Неделей ранее писал о возвращении спроса: тогда разместили 140 млрд руб. А 10 октября в посте «ЦБ может ждать. А ОФЗ уже дождались?» отмечал: «Но, на мой взгляд, мы уже подошли к зоне, где имеет смысл не убегать от длинных ОФЗ, а внимательно искать точки входа». С тех пор RGBI рос, а Минфин провёл два крупных размещения фиксов. Утверждать, что дно точно позади, рано, но с таймингом пока попал неплохо. ) ОФЗ 26235 (2031): спрос 184 млрд, размещено 99,8 млрд, доходность 15,76%. ОФЗ 26253 (2038): спрос 92,8 млрд, размещено 36,4 млрд плюс 40,9 млрд на допразмещении. Доходность 16,74%. Спрос хороший, но почти процентный пункт дополнительной доходности за длинный срок инвесторы требуют не просто так. Бюджетные риски сохраняются. Удастся ли взять расходы под контроль — вопрос открытый. Свежий #ОтчётЦБ показывает: инфляционные ожидания снизились с 14,2% до 13,2%, оценка наблюдаемой инфляции — с 15,1% до 14,5%. Это хорошо, постепенно отходим от летнего топливного шока (рис. 1). Но новые квитанции ЖКХ после октябрьской индексации многие ещё не получили. Увидят — ожидания могут снова хорошо подрасти. Затем придётся смотреть, куда они опустятся после второго шока. Устойчивый уровень станет понятнее только к концу года или началу следующего. Другой #ОтчётЦБ показывает, что денежная масса М2 — 137,6 трлн руб., прибавила +13,3% г/г. Рост всё ещё быстрый, но в сентябре прибавка всего 0,1% после 1% в августе. Небольшое охлаждение. Позитивненько ) В общем к заседанию в пятницу подкинули хороших новостей. Но торопиться некуда, подождём, посмотрим не столько на ставку, сколько на прогноз и сигнал. После них решим, нужно ли менять тактику в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги Ричард Хэппи в Telegram | MAX — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.