Каршеринг Руссия (#DELI) - появился ли свет в конце туннеля? — 14 августа 2026 г. в 10:07:20.944
Каршеринг Руссия (#DELI) - появился ли свет в конце туннеля? Компания представила отчёт по МСФО за 2 квартал и полугодие: ● выручка 7.6 млрд руб. (+14% кв/кв, -9% г/г) ● EBITDA 1.5 млрд руб. (+65% кв/кв, -12% г/г) ● операционный денежный поток 4 млрд руб. (+36%) ● чистый убыток во 2-ом полугодии уменьшился до 1,7 млрд руб. (-14%) А во втором квартале 2026 года нарастили клиентскую базу до 13,8 млн человек - это максимальный показатель за всю историю компании. Что имеем? Улучшение показателей по сравнению с 1-ым кварталом, но ухудшение на фоне прошлогодних результатов. И второй фактор более важный. Но самое грустное, что показатель чистый долг/EBITDA вырос с 4,8х до 5,8х во 2-ом квартале. Всё конечно индивидуально, но считается, что если соотношение выше 3х, то у компании высокие риски обслуживания долга. Основатель и генеральный директор «Делимобиля» Винченцо Трани: «Компания усиливает программу оптимизационных мер, концентрируя ресурсы на инициативах с наибольшим эффектом для финансового результата. Перед менеджментом поставлена цель избежать чистого убытка во втором полугодии 2026 года. При успешной реализации запланированных мер по повышению операционной эффективности и оптимизации затрат компания рассчитывает выйти на чистую прибыль уже в III-IV кварталах 2026 года». Интересное про целевую цену брокеров - после каждого отчёта они её снижают. Те же Т-инвестиции изменили этот показатель почти в 2 раза с 99 руб. до 55 руб. Хотя я ещё в мае писал, что несмотря на просадку почти в 5 раз за 2 года, скорее всего увидим вскоре обновление исторических минимумов. И вот буквально за 3 месяца акции ещё умудрились обвалиться на 45%. Сейчас разворот или отскок? Очевидно, что отскок. О развороте можно будет говорить, если начнёт стабилизироваться и уменьшаться чистый долг (а пока он лишь растёт и сейчас составляет 34,9 млрд руб.) и реализовываться план ген директора по выходе на чистую прибыль. Но как показывает горький опыт (тот же #POSI и многие другие), планы менеджмента и реальность далеко не всегда совпадают. А потому в среднесрок/долгосрок я бы всё же дождался положительной динамики в отчётах, а не верил на слово. А общем, как бы кому-то не казалось дёшево, но инвестиционной идеи тут по-прежнему нет - растущий чистый долг, превышающий годовую выручку, как минимум должен отбить интерес покупать акции этого проблемного эмитента.