(продолжение предыдущего поста) — 4 июня 2026 г. в 12:38:17.049
(продолжение предыдущего поста) Доцент Финансового университета при Правительстве РФ Николай Яременко: Решение Минфина нарастить закупки валюты и золота почти в два раза (до 9,9 млрд рублей в день) выглядит как классическая попытка «подстелить соломку». Бюджету нужен более слабый рубль, чтобы свести концы с концами, и ведомство аккуратно двигает курс в нужную сторону. Как это повлияет на доллар и евро? Прямого и резкого обвала рубля ждать не стоит по двум причинам. Во-первых, ЦБ демпфирует удар. Банк России параллельно проводит зеркальные операции (продает валюту из своих резервов). Да, чистая продажа валюты со стороны государства снизится, но рынок не останется один на один с аппетитами Минфина. Во-вторых, обязательная продажа валютной выручки крупнейшими экспортёрами всё ещё в силе, и это главный щит для нацвалюты. Ждать доллар по 100 рублей в июне из-за этой новости точно не нужно. Но локальный тренд очевиден: эпоха «сверхкрепкого» рубля уходит. Курс постепенно и без лишней драмы будут смещать в комфортный для властей диапазон 90–93 рубля за доллар. Минфин просто аккуратно убирает с рынка «лишнюю» валюту, чтобы рубль не укреплялся сильнее, чем это нужно бюджету. Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет: С одной стороны, Минфин увеличит ежедневные объемы покупки валюты с 1,2 до 5,28 млрд руб. с 5 июня по 6 июля. На фоне фундаментально перепроданной валюты мы увидели всплеск спроса со стороны физических лиц. Но данный объём не является большим, чтобы вызвать рост валюты на 7-10% за краткосрочный период. После роста иностранных валют в среднем на 3% за последние дни далее мы увидим боковик, который постепенно перерастёт в медленный рост. Дальнейшие стоп-факторы для валюты появятся во второй половине июня. Во-первых, это заседание ЦБ, на котором возможно будет сохранение ставки в связи с ростом инфляции и высокими инфляционными ожиданиями. Во-вторых, ближе к концу месяца экспортёры начнут наращивать продажи валюты на внутреннем рынке для уплаты НДПИ (до 30 числа). Но, в целом, начался фундаментальный разворот валюты с планомерным ростом. Минфин не будет спешить с наращиванием объёма покупок даже с учётом зеркалирования операций ЦБ, для того, чтобы дать регулятору дальнейшее пространство снижения ключевой ставки. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Существенным образом это ситуацию не поменяет, потому что операции Минфина на курсе будут отражаться с некоторым лагом. Абсорбировать валютную ликвидность моментально, ту, которая притекает в денежную массу по экспортным торговым каналам, Минфину мгновенно все равно не удастся. Понятно, что интервенции Минфина будут отражаться на валютном курсе через плавное ослабление. Видимо, этот процесс будет иметь место, но он будет происходить плавно. Операции Минфина носят непрерывный характер. Возможно, Минфин и продлит покупку валюты после 6 июля, если увидит, что этих интервенций для плавного ослабления рубля недостаточно.