В случае отказа ЦБ от снижения ключевой ставки и сохранения её на текущем уровне могут ... — 23 июля 2026 г. в 12:44:46.128
В случае отказа ЦБ от снижения ключевой ставки и сохранения её на текущем уровне могут возникнуть риски «осенних банкротств» из-за накопительного эффекта негативных факторов в экономике, заявил глава РСПП Александр Шохин. «В рамках опросов членов РСПП мы фиксируем сжатие спроса, аналогичные оценки есть и у других деловых объединений, при сохранении значительных платежей компаний по кредитам», - пояснил он. Так ли значителен риск массовых банкротств крупных компаний (которые и входят в РСПП), как считает Шохин? Видите ли вы предпосылки к этому по каким-то индикаторам? И поможет ли компаниям снижение ставки всего на 0,5-1 п.п. – ведь на большую величину вряд ли ЦБ понизит ставку к осени? Ответы экспертов в рубрике #опросы Д.э.н., эксперт Института экономики роста им. П.А. Столыпина Александр Полиди: Тезис о «возможных массовых осенних банкротствах» крупных компаний выглядит скорее как элемент переговорной позиции бизнеса в диалоге с регулятором. Да, накопленные факторы снижения деловой активности — серьёзное охлаждение конечного спроса, высокая долговая нагрузка и дорогой кредит — оказывают всё более заметное давление на корпоративный сектор. Как результат - пересмотр инвестиционных программ, заморозка проектов развития производства и режим жёсткой экономии, что для российской экономики чревато вполне реальной рецессией. Для крупнейших компаний ключевым риском сегодня является не столько угроза банкротства, сколько длительное снижение рентабельности, перенос инвестиций и замедление технологического развития. Снижение ключевой ставки на 0,5–1 п.п. само по себе ситуацию принципиально не изменит: бизнесу важнее уверенность в начале последовательного цикла смягчения денежно-кредитной политики, а не разовый символический шаг. Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов: Высокая ключевая ставка сама по себе и через дорогую стоимость оборотных средств негативно влияет на финансовое состояние большинства предприятий, особенно из реального сектора экономики. Понятно, что часть предприятий, независящих от кредитов, или у тех, у кого они субсидируются, такого влияния могут не чувствовать. И всё же большинство компаний при дорогом обслуживании кредитов, при необходимости нести существенные издержки на взлетевшие вверх заработные платы будут в весьма плачевном состоянии при падении спроса на их продукцию, что, скорее всего, мы будем наблюдать в ближайшее время. Банкротства в таком случае неизбежны. Вообще август - традиционно тяжёлый для российской экономики период, который, правда, в последние годы в силу политических факторов больше смещается на середину осени. Именно в этот период бизнес будет в полной мере ощущать сложности, которые связаны с текущим состоянием российской экономики, в том числе и высокой ключевой ставкой. К.э.н., отраслевой эксперт Ольга Горюкова: Не думаю, что если сейчас ЦБ РФ остановится в снижении ключевой ставки, либо снизит её на минимальный размер в 0,25 п.п., то это усугубит как-то больше ситуацию с банкротствами. Банкротства происходили ранее, происходят и сейчас, в отдельных российских регионах с начала года наблюдается рост. Есть ли влияние уровня ключевой ставки на этот тренд? Вероятно, что да, особенно для компаний, привлекающих банковские кредиты с 2023 г. с фиксированной или плавающей ставкой. Компаниям снижение ключевой ставки на 0,5-1 п.п. не сильно помогает снизить свою долговую нагрузку и улучшить положение дел с платежами. Только при уровне ключевой ставки ниже 10% ситуация может измениться в лучшую сторону для реального сектора. (продолжение в следующем посте)