⛽️ Заводы работают? Разбор нефтяных компаний. — 22 июля 2026 г. в 15:20:45.656
⛽️ Заводы работают? Разбор нефтяных компаний. Часть 1. С начала года по российским НПЗ прилетело столько, что переработка в июле упала до минимума за 21 год. —> 📊 По оценке Bloomberg сейчас переработка составляет дают около 3,8 млн барр./сут, Energy Intelligence считает жёстче, - 3,58 млн. Это минус 27% г/г и минус 30% к 2021-му. 😐 Поражено минимум 24 из 34 крупных заводов, в простое гигантские мощности. — Разбираемся, кому из публичных эмитентов это стоит дороже всего и почему… ——— 🧐 Основная потеря для компании — не только ремонт, но и простой. 🌀 Ремонт установки первичной переработки - это миллиарды рублей, да, но страховка часть закроет. —> А вот выпадающая маржа переработки на месяцы — это десятки миллиардов, и её никто не компенсирует. Нефть можно попробовать продать сырой, но с дисконтом. И при квоте ОПЕК+ это размен маржинального барреля на низкомаржинальный. ——— 📑 Второй эффект — бумажный. — 📉 У всех пострадавших в отчётности за 2026 год вылезут разовые списания повреждённого оборудования и обесценение активов переработки. 🔮 Чистая прибыль просядет сильнее, чем денежный поток. — Для тех, кто платит от ЧП (Роснефть 50%, Татнефть 50%, Газпромнефть 75%), - это прямой удар по дивиденду, если совет директоров не будет корректировать базу на неденежные статьи. ——— 🫖 В следующей части разберем ситуацию по каждому эмитенту… — Лайк, если полезно 👍