Новости · 22 июня 2026 г.

Аналитики: китайско-американские сделки в биотехнологической отрасли становятся все сло... — 22 июня 2026 г. в 12:17:01.013

Аналитики: китайско-американские сделки в биотехнологической отрасли становятся все сложнее По оценкам аналитиков банковской группы ING, совокупная стоимость кросс-граничных сделок по передаче лицензий между китайскими биотехнологическими компаниями и американскими фармгигантами может достичь $240 млрд в 2026 году против $136 млрд годом ранее. Однако эксперты предупреждают, что ужесточение регулирования со стороны США может привести к некоторому замедлению активности и изменению структуры сделок. Основным фактором неопределенности является законопроект BINSA, внесенный в Конгресс США 2 июня, который расширяет существующие правила контроля за исходящими инвестициями, включая в них разработку фармацевтических и биологических продуктов. В случае согласования сделки по лицензированию, совместные предприятия и прямые инвестиции в китайские биотех-компании будут подлежать обязательной проверке Министерством финансов США. Дополнительное давление создает предложенный Biosecure Act, направленный на ограничение связей американских компаний с отдельными китайскими биотех-производителями. Несмотря на рост регуляторных рисков, эксперты не ожидают разворота тренда. Китайские биотехи остаются привлекательным источником инноваций для западных фармкомпаний, столкнувшихся с патентным обрывом и необходимостью заполнять R&D-портфели. Ключевым фактором остается ценовой разрыв: на ранних стадиях разработки китайские активы торгуются с дисконтом около 50% по сравнению с глобальными аналогами, что сохраняет их привлекательность даже с учетом политических рисков. В первом полугодии китайские компании подписали более 20 сделок, включая соглашение Jiangsu Hengrui с Bristol Myers Squibb на $15,2 млрд и партнерство Innovent Biologics с Pfizer на $10,5 млрд. Наибольший риск для сделок, по мнению аналитиков, представляет модель NewCo, при которой китайская биотех-компания создает совместное предприятие с иностранным партнером, сохраняя долю в капитале. Этот формат может напрямую попасть под действие BINSA. Одновременно Пекин усиливает защиту собственных биомедицинских баз данных, что создает дополнительный уровень сложности для международного сотрудничества. Тем не менее, интерес со стороны крупнейших фармкомпаний остается высоким: они готовы активно лоббировать свои интересы, чтобы избежать дальнейшей эскалации. Таким образом, несмотря на усложнение регуляторного ландшафта, трансграничные партнерства, вероятно, сохранятся, но будут смещаться в сторону более крупных и политически защищенных игроков, способных выдерживать возросшую неопределенность.