🤔 Поставит ли Система дивиденды МТС-а под удар? — 28 августа 2026 г. в 08:25:34.050
🤔 Поставит ли Система дивиденды МТС-а под удар? Это еще один вопрос, который приходит к нам в голову, но уже после прочтения отчетности АФК по РСБУ. ❗️В примечаниях к отчету говорится, что после 30 июня 2026 года Общество привлекло займы от дочерней компании на сумму 160 млрд руб. 🤷♂️ Сомневаемся, что этой дочерней компанией мог быть кто-то, кроме МТС-а По масштабу бизнеса альтернативой мог бы быть только Озон, но он дочкой АФК не является, а остальные дочерние компании холдинга просто слишком маленькие, чтобы выдать заём такого масштаба. Да, теоретически заимодавцем мог бы быть МТС-Банк, но мы полагаем, что сделка такого масштаба точно пробила бы норматив Н6 банка, регулирующий максимальный объем займов на одного заемщика или связанную группу компаний в сумме не более 25% от капитала. 🤨 Хватит ли денег МТС-у на крупные дивидендные выплаты в таком случае — большой вопрос Выплаты 35 руб. на акцию стоили телеком-оператору около 70 млрд руб. в год., то есть сейчас речь идет о сумме примерно в 2,3 годового дивиденда. Да, МТС во втором квартале получил дополнительные 55 млрд руб. от продажи башенного бизнеса, но сказать, что этого с лихвой хватит на заём АФК и спокойную выплату дивиденда нельзя. К тому же — за первое полугодие свободный денежный поток МТС-а даже с учетом МТС-Банка был отрицательным. 🙅♂️ В общем, до объявления новой дивполитики МТС-а мы бы держались от акций подальше — неопределенность здесь предельно высока #МТС #MTSS #АФКСистема #Дивиденды