🏦 Сбер под ударом
🏦 Сбер под ударом Про риск ударов по ЦОДам Сбера мы говорили ещё на прошлой неделе и, к сожалению, он реализовался достаточно быстро. Сегодня утром был атакован дата-центр банка в Балаково. Судя по данным из открытых источников, объект функционировал частично, а полный ввод в эксплуатацию планировался на 2030 год. Несмотря на всё это российский рынок продолжает штурмовать максимумы и не хочет видеть ряд рисков: 1️⃣Инвесторы, как нам кажется, впали в эйфорию. Да, в переговорах действительно есть прогресс и уже появляются очертания окончания СВО, но всё пока туманно, особенно по срокам. 2️⃣Высокая доходность ОФЗ. Сама по себе она может игнорироваться рынком акций, но только в случае ожиданий сильного роста прибыли компаний либо скорого окончания украинского конфликта. В итоге мы снова упираемся в ожидания, которые могут не оправдаться. Если с прибылью пока всё нормально за счёт нефтянки и Сбера, то ставка на скорое окончание СВО вызывает вопросы. При такой доходности ОФЗ, индекс летом был около 2000 пунктов. 3️⃣Непонимание асимметрии рисков. Как нам кажется, сравнивать удары БПЛА по складам маркетплейсов и ЦОДам неправильно. Разрушение объектов WB и Ozon затронуло тысячи мелких предпринимателей, но в целом влияние на экономику и финансовую систему было ограниченным. Другое дело — дата-центры. Уже сейчас наблюдаются сбои в работе многих сервисов, которые затрагивают миллионы пользователей. Чего стоят одни только проблемы с банковскими приложениями. И купировать такие сбои явно сложнее, чем нехватку топлива за счёт импорта после атак на НПЗ. 💰Что в итоге? Настолько сильный рынок акций можно объяснить только ожиданиями скорого окончания конфликта на Украине. Эти ожидания не безосновательны, но нужно учитывать и риски. В первую очередь — высокую доходность ОФЗ, жёсткую позицию ЦБ и участившиеся удары по ЦОДам. ‼️Мы бы были крайне осторожны с длинными позициями в акциях и наращивали бы их только в случае реальных подвижках в переговорах. Например, при согласовании встречи Трампа и Путина на саммите АТЭС 18–19 ноября. В то же время, как мы считаем, инвесторы недооценивают последствия участившихся ударов по ЦОДам. Тут вопрос не просто в падении прибыли ИТ-компаний, а в риске недоступности, пусть и временной, почтовых сервисов, банков, биржи, маркетплейсов и т. д. #Акциии #SBER