Почему золото упало во время войны — и почему падение, похоже, уже завершается — 28 июля 2026 г. в 07:21:22.181
Почему золото упало во время войны — и почему падение, похоже, уже завершается ▪️Золото действительно сильно просело после январского пика выше $5 500, хотя на первый взгляд для этого были почти все причины для роста: геополитическая напряжённость и устойчивый спрос. Но падение было в основном не про отсутствие интереса к металлу, а про принудительное закрытие плечевых позиций на фьючерсном рынке. ▪️Когда из-за иранского конфликта вырос доллар, а нефть и ставки стали источником стресса, бумажные позиции по золоту начали массово ликвидировать через margin call. Отсюда и резкий разворот: цена сначала подскочила на новостях, а затем быстро потеряла более 6% за считанные часы. При этом физический рынок оставался сильным — премии на физическое золото были высокими, а центральные банки продолжали покупать металл. ✅Теперь картина выглядит иначе: золото пробило нисходящий тренд, а у золотодобытчиков рекордные денежные потоки и высокая маржа. Bank of America отмечала, что free cash flow в секторе вырос примерно в 10 раз по сравнению с 2020 годом, долг снизился, а доходность прибыли у добытчиков стала одной из лучших на рынке ▪️То есть просадка золота во время войны была в значительной степени технической и связанной с ликвидацией бумажного левериджа. Если давление доллара и ставок ослабеет, золото может быстро вернуться к росту Верным курсом ТГ | MAX