Сводки с рынка опционов — 28 июля 2026 г. в 06:21:55.389
Сводки с рынка опционов ▪️На рынке уже не гипотетический риск, а реальный распад дисперсии: после пробоя ключевого уровня рынок вошёл в зону отрицательной гаммы, из-за чего колебания цен усилились. На прошлой неделе это особенно заметно было в Mag 7 и по SPX, а плотный календарь на ближайшие дни — FOMC, PCE и отчёты Microsoft, Meta, Apple и Amazon — может добавить ещё больше волатильности. ▪️Сейчас риск роста волатильности, похоже, недооценён. Краткосрочная подразумеваемая волатильность по SPX выглядит умеренной, но форвардная волатильность на ближайшую неделю заметно выше, то есть рынок уже закладывает событие-риски. После слабой реакции на отчёты Tesla и Google инвесторы явно не считают эти публикации низкорисковыми. ▪️По отдельным бумагам картина тоже важна. У Microsoft, Amazon и Meta профиль гаммы похожий: ниже текущей цены — поддерживающая положительная гамма, выше — отрицательная, что может усилить движение при сильном сюрпризе. Особенно выделяется Microsoft: выше текущих уровней дилеры сильно шортят гамму, а значит хороший отчёт способен запустить самоподдерживающийся рост через хеджирование. ▪️На нижней стороне у Microsoft важный уровень — зона, где гамма переходит в положительную, и там хеджирование дилеров уже будет смягчать падение. Но в целом вывод простой: перед неделей с ФРС и четырьмя мегакэпами рынок выглядит слишком уязвимым, чтобы спокойно пройти через отчётность без новых рывков и провалов. Верным курсом ТГ | MAX