#мнение Олег Богданов: Бюджетное правило и внезапная благосклонность США сил рублю не п...
#мнение Олег Богданов: Бюджетное правило и внезапная благосклонность США сил рублю не придадут🚫 🔀В ситуации с рублём, считаю, пока у нас образовалось некое равенство сил. С одной стороны, Минфин покупает валюту, с другой — высокие цены на энергоносители, приток в наши активы. Образовался баланс, и рубль никак из этого коридора не выйдет. У нас всё-таки основной биржевой курс, где работают банки, — это юань-рубль. Курс 12,45, за неделю ничего особенного. Стоим в коридоре. 🤗Какие могут быть краткосрочные, среднесрочные триггеры, чтобы куда-то двинуть ситуацию? Допустим, намечаются большие экономические прорывы, и американцы вдруг издают лицензию, разрешающую нашим банкам операции с американской валютой. Не исключаю, что при нынешней конфигурации это возможно. Тогда в моменте будет обратное движение, но недолгое. 🥳Рубль быстро укрепится на пару рублей к доллару, к юаню где-нибудь на 5%. Это возможно. Но это будет означать, что снова открывается окно, и наши возможности по инвестированию в зарубежные валюты для многих физиков, для частных компаний снова открываются. Там же у нас и средства заблокированы, огромное количество. Поэтому это окно будет направлено на вывод капитала, я имею в виду валюты из Российской Федерации. ‼️Смотрите, как получается. Краткосрочно, да, тут коридор, можем ложно выскочить туда на 12-20, не исключаю. Но потом у нас налоговый период заканчивается в конце октября, а в начале ноября снова родной Минфин с бюджетным правилом. Как уже говорят эксперты, причём международные, оценивающие экспорт российской нефти, только по нефти бюджет получит примерно 12 миллиардов долларов. Это больше, чем в предыдущем месяце. 🤑И вот считайте: если отсечка 59 по бюджетному правилу, пусть цена нефти, хотя она реально по 120 продаётся, по 110, пусть по 99, 40 долларов накиньте, примерно 40% от этой суммы, от 12 миллиардов, около 5 миллиардов долларов Минфин будет покупать в ноябре валюты. А если нефть останется выше 100 и в следующем году? А отсечка упадёт до 50 долларов за баррель. 🛢Таким образом, от нефтегазовой выручки объём больше. Ещё дизель на экспорт пошёл, увеличатся поставки СПГ. И при исполнении бюджетного правила, при текущей конфигурации на январь, то есть на следующий год, если, конечно, не приостановят действие бюджетного правила. Работа бюджетного правила будет против российского рубля. Неизбежно. 💰Ну вот как вы не хотели. Просто объём большой они будут брать: 5 миллиардов долларов в месяц, 6-7. То есть будет увеличиваться. А надежда на то, что экспортёры будут продавать, — обязательную продажу выручки отменили, они не будут продавать. Как я вижу, в последние месяцы они просто перекредитовываются, когда им рубли нужны, свопуют свою валюту, которая там же находится в Шанхае или где-то в Индии, где-то за границей. 🔥Они её не продают, берут рубли у наших банков, банки у ЦБ, и таким образом выручка сюда вообще не поступает. Получается дисбаланс. При том что есть постоянный, перманентный бит Минфина: каждый день покупают валюту. И золото. Про золото мы ничего не знаем, но про валюту точно знаем, что покупают. 🥁И поэтому, когда у вас есть один толкатель в одном направлении, а другое направление под вопросом, единственный вариант — если вдруг американцы разблочат, будет момент эйфории, наши акции и облигации улетят, и вот тогда будет укрепление. Не исключаю, я к этому лично готов. Но этот момент может быть. А потом всё развернётся в обратную сторону, как обычно. ➡️ (продолжение следует)