Друзья, добрый день! — 27 июля 2026 г. в 09:20:48.268
Друзья, добрый день! 🗓 Традиционно начинаем неделю с прогноза по основным рынкам. Но сначала коротко подведем итоги прошлой недели: все три наших прогноза отработали (ссылка на пост): длинные ОФЗ подросли, валюта осталась в боковике, а индекс Мосбиржи показал ожидаемый отскок. Теперь посмотрим, чего ждем на этой неделе 👇. 1️⃣ Акции. Снижение ключевой ставки на очередном заседании ЦБ стало позитивным сигналом для рынка, а индекс Мосбиржи технически оттолкнулся от сильной зоны поддержки. Пока это скорее продолжение локального отскока, чем подтвержденный разворот: говорить о том, что рынок окончательно достиг дна, еще рано. Ближайший важный уровень сопротивления - 2240 пунктов. Если индекс сможет закрепиться выше, следующим ориентиром может стать район 2500 пунктов. При этом факторов для резкого движения пока немного, поэтому наш базовый сценарий - плавное восстановление рынка при отсутствии новых негативных событий. На прошлой неделе мы увеличили долю акций в наших портфелях примерно на 6%, но сохраняем осторожный подход. Позиции наращиваем постепенно: потенциал дальнейшего роста есть, однако убедительных подтверждений устойчивого разворота рынок пока не дал. 2️⃣ Облигации. В длинных ОФЗ также сохраняется потенциал роста. Мы ожидаем, что доходности длинных выпусков могут постепенно снизиться в район 15%. При таком сценарии потенциал роста их цены составляет примерно 3%. Но здесь тоже важно не спешить. Интерес облигаций после снижения ставки вырос, однако проинфляционные риски никуда не исчезли. Поэтому резко наращивать долю длинных ОФЗ мы бы пока не стали. Тем, кто готов принять риск изменения процентных ставок, можно начинать формировать небольшую позицию - ориентировочно в пределах 3–5% портфеля. Но заходить сразу большой долей сейчас, на наш взгляд, преждевременно. Наш прогноз на неделю по ОФЗ - плавный рост без резких движений. 3️⃣ Валюта. Валютную долю в портфеле мы пока сохраняем на прежнем повышенном уровне. Глобальные проинфляционные риски остаются, поэтому полностью отказываться от валютной защиты, на наш взгляд, рано. При этом именно на этой неделе валюта может находиться под давлением из-за налогового периода. Компаниям, в первую очередь, экспортерам, нужны рубли для уплаты налогов. Те, кто заранее не накопил достаточную рублевую ликвидность, будут продавать валютную выручку на внутреннем рынке. Это может временно поддержать рубль. Поэтому наш сценарий на неделю - боковик, возможно, с локальным давлением на валюту. Но стратегически валютную позицию мы не сокращаем: краткосрочные продажи со стороны экспортеров не отменяют среднесрочных рисков для рубля. Итого: по акциям и ОФЗ ждем плавного роста, по валюте - боковика или умеренного давления. При этом во всех трех классах активов продолжаем действовать постепенно, без резкого увеличения риска. 🔥 В эту среду, 29 июля в 12:00 мск проведем большой открытый вебинар, где разберем главный вопрос "можно ли считать текущий отскок началом полноценного разворота рынка". Обсудим, что сейчас имеет смысл делать с портфелями, стоит ли увеличивать долю акций и длинных ОФЗ, и если да — то в каких пределах, чтобы не брать на себя лишний риск 👉 Записаться на вебинар Кроме того, в течение недели мы проведем несколько повторов эфира в разное время, чтобы к трансляции могли присоединиться участники из разных часовых поясов. Зарегистрироваться на любой из повторов можно по той же ссылке.