Добрый день, друзья!
Добрый день, друзья! Понедельник - время подвести итоги недели и обновить прогноз по ключевым активам. Начнем со сверки прошлого прогноза. Основные сценарии реализовались. Рубль заметно укрепился: доллар потерял 3,68%, юань - 3,28%. Индекс МосБиржи прибавил 0,54% на фоне дорогой нефти и геополитических ожиданий. Длинные ОФЗ удержались от снижения: ОФЗ 26247 выросла на 0,07%, подтвердив сценарий боковика. Наш прогноз на 26 октября - 1 ноября: ▶️ АКЦИИ: боковик с позитивным уклоном / геополитическая развилка Индекс МосБиржи подошел к 2500 пунктам и сохранил устойчивость после заседания ЦБ. Поддержку дают высокие цены на нефть, дивидендные ожидания и возможные позитивные новости по переговорам. Начинающийся сезон корпоративной отчетности также способен поддержать отдельные компании. Но для дальнейшего подъема нужны новые аргументы: 2500 пунктов - важная зона сопротивления, а часть геополитического оптимизма уже учтена в котировках. Кроме того, ЦБ сохранил ставку 14% и повысил прогноз ее средней величины на 2027 год до 12,5–13,5%. Это означает более длительный период дорогих денег и ограничивает переоценку акций. Базово ждем движение в диапазоне 2400–2500 пунктов с позитивным уклоном. Конкретный прогресс в переговорах может помочь закрепиться выше 2500, негативные новости - вернуть индекс к 2380–2400 пунктам. ▶️ ДЛИННЫЕ ОФЗ: боковик / под давлением Решение ЦБ не дало длинному долгу повода для устойчивого роста. Хотя ставку оставили на 14%, повышенный прогноз на 2027 год отодвинул ожидания заметного смягчения ДКП. Следовательно, инвесторы пока не спешат закладывать снижение доходностей длинных облигаций. Второе ограничение - крупные размещения Минфина в 4 квартале. Чтобы рынок выкупил новые выпуски, доходности должны оставаться привлекательными. Впрочем, текущие высокие уровни уже притягивают покупателей и могут смягчать просадки. Ждем консолидацию с риском локального снижения цен. Поводом для укрепления ОФЗ станут более благоприятная инфляционная статистика и сильный спрос на аукционах. ▶️ ВАЛЮТА (доллар и юань): боковик / возможный коррекционный рост валют После заметного укрепления рубля на прошлой неделе потенциал дальнейшего снижения доллара и юаня постепенно сокращается. При этом до 28 октября национальную валюту продолжит поддерживать пик налоговых выплат: экспортерам необходимы рубли для расчетов с бюджетом, что стимулирует продажу валютной выручки. Дополнительную поддержку оказывают высокие цены на нефть и ключевая ставка 14%. Однако текущие курсы уже приблизились к важным уровням - 80 ₽ за доллар и 12 ₽ за юань. После завершения налогового периода предложение валюты может уменьшиться, а накопившаяся перепроданность доллара и юаня создаст предпосылки для технического отскока. Базово ожидаем боковую динамику: в начале недели рубль еще может немного укрепиться, но ближе к ее завершению вероятен умеренный рост валютных курсов. Для юаня ориентиром выступает диапазон 11,8–12,3 ₽, для доллара - район 80 ₽ с возможным восстановлением выше текущих значений. 📌 В фокусе недели: геополитика и сигналы по переговорам; инфляция и ожидания по ставке; аукционы Минфина; нефть и налоговые платежи 28 октября. Ставьте 🔥, если было полезно!