📈 Выручка Ви.ру прибавила 10% во втором квартале! — 28 июля 2026 г. в 09:29:07.946
📈 Выручка Ви.ру прибавила 10% во втором квартале! Неожиданно для меня! В первом квартале выручка Ви.ру снижалась на 4% г/г. • Сегмент B2B +11% • Сегмент B2С +4% Компания несколько раз в 1-м полугодии говорила, что выручка развернулась к росту, начиная с марта, при этом, я не ожидал увидеть двузначные темпы уже во 2-м квартале. Здесь важно то, что компания хорошо поработала с расходами и в 1 кв. снизила себестоимость (-6%) и коммерческие расходы (-7%), поэтому рост выручки на 10% во 2 кв. может транслироваться в бОльший рост прибыли (с учетом эффекта операционного рычага). ➡️ Прогноз на 2 кв. 2026 Я прогнозирую прибыль 2,5+ млрд руб. во 2-м квартале и +-3,2 млрд руб. за 1 полугодие. 💸Дивиденды В прошлом году Ви.ру объявили дивиденды за 1 полугодие 29 июля, тогда дивиденды были небольшие 1 руб. на акцию (85% от скорректированной прибыли). Если я все правильно посчитал, дивиденд за 1 П 2026 может существенно вырасти, при прибыли в 3,2 млрд руб. за 1 полугодие и выплате 85% от чистой прибыли, он может составить 6,4 руб. на 1 акцию с доходностью 9,4%. Степень уверенности в прогнозе у меня пока средняя — во-первых, еще нужно показать такую прибыль (сохранить динамику затрат 1 кв.), и, во-вторых, выплатить дивиденд (могут попридержать деньги, чтобы выплатить позже). 📊 Оценка компании Ви.ру оценена в 4,8 прибыли 2026 года и менее 4 денежных потоков. Такая оценка выглядит довольно дешевой. Итого: • Ви.ру лучше прогнозов отчиталась за 2 кв. 2026 по выручке (+10%) • За счет оптимизации расходов, этот рост выручки может привести к прибыли 2,5+ млрд руб. во 2 кв. • Компания в сентябре платила дивиденд за 1П в прошлом году, и, есть вероятность, что также выплатит в этом. Мой смелый прогноз = 6,4 руб. на 1 акцию (при выплате 85% от прибыли) Акционеров Ви.ру поздравляю с сильными результатами компании, пока все даже чуть лучше плана 🤝