📈 Поднял прогноз по прибыли и дивидендам Ви.ру за 2026 год! — 18 августа 2026 г. в 11:57:56.459
📈 Поднял прогноз по прибыли и дивидендам Ви.ру за 2026 год! Вчера компания отчиталась за 2 кв. 2026 года и провела звонок с аналитиками, я был на звонке, вот главные тезисы. О динамике выручки и прибыли: «Видим смену тренду – положительные значения как в B2B, так и B2C». «Июль/август мы идем с похожими динамикой по выручке и прибыли, если так продолжится, должны подходить к верхней границе гайденса». «Возможно, на итог 3 кв. сделаем еще одно обновление гайденса». О дивидендах: «Чистая денежная позиция будет улучшаться, крупных капексов до конца 2026 года нет; можно взять крайний квартал и продлить эту историю до конца года». «Менеджмент понимает, что компания идет на хороший прирост ЧП год к году при прочих равных, и конечно, как минимум то, что заложено в политике будет рекомендовано – возможно и больше, по итогам 2026 года будет приниматься решение». «Компания может позволить выплатить более 50% прибыли на дивиденды, мы смотрим постепенно. Будем отталкиваться – от ЧП в абсолюте, какие проекты будут капекс и опекс в 2027, от рисков; хотим вознаградить инвесторов двузначным процентом дивидендной доходности». О страховании рисков: «В собственности зданий нет». «Все запасы на складах застрахованы от БПЛА». «Договор страхования действует до конца года, по старым ценникам. Текущая ставка страхования = 0,07% против 1,5-2% рыночной» (⚠️ риск 2027 — рост страховых выплат, это +-2,5 млрд руб., сказали, что часть нивелируют собственными действиями). Мои мысли: 1️⃣ Я полагаю, что стоит ориентироваться на верхнюю границу гайденса по прибыли (6,5 млрд руб. по году). 2️⃣ Более того, думаю, что компания перевыполнит и этот прогноз и заработает 7-7,5 млрд руб. чистой прибыли. Вот смотрите, за 1 пол. 2026 заработали 2,85 млрд руб., за 2 кв. = 2,16 млрд руб. Исторически 3 и 4 кв. сильнее 2 кв., поэтому если не будет форс-мажоров, то прибыль в 3 и 4 кв. будет на уровне +-2,3-2,4 млрд руб., что сдаст 7,5 млрд руб. по году. Думаю, что важно проявлять смелость и прогнозировать больше, чем компания. 3️⃣ Компания дает сдержанные ориентиры по дивидендам (я могу их понять с учетом внешней обстановки). Давайте так, минимум по дивидендам – 50% от чистой прибыли, это 7,5 руб. на 1 акцию с доходностью 10% к текущей цене. Максимум считаем так, на конец года у Ви.ру будет чистая денежная позиция = 13 млрд руб., при желании компания может выплатить 26 руб. дивидендами или треть своей капитализации. 💸 Думаю, правда будет где-то посередине, буду считать, что компания отдаст 85% прибыли на дивиденды, это 12,75 руб. на 1 акцию, доходность 17%. При этом, если захотят – могут дать больше. Промежуточные дивиденды пока, скорее, нет, чем да. 4️⃣ Ключевой риск — инфраструктурный, при этом, компания небольшая, надеюсь, обойдется. Ви.ру – самая сильная компания по динамике на рынке за месяц (из тех, за которыми я слежу), акции прибавили +48%, фундаментальный анализ работает хорошо. Надеюсь, компания не разочарует в 3 и 4 кварталах, и никакие внешние обстоятельства не помешают показать рекордную прибыль и заплатить рекордный дивиденд. Поддержите пост лайком, если взяли пользу, друзья! 🤝