С 7 июля государство резко снижает покупки валюты на внутреннем рынке. — 3 июля 2026 г. в 10:13:06.934
С 7 июля государство резко снижает покупки валюты на внутреннем рынке. Минфин с 7 июля по 6 августа будет покупать валюту и золото на 5,4 млрд ₽ в день. А с учетом операций ЦБ чистая покупка валюты по бюджетному правилу снизится с 9,34 млрд ₽ до 4,82 млрд ₽ в день. Формально это поддержка для рубля: спрос государства на валюту почти вдвое ниже. Но есть нюанс. Минфин отчитался по нефтегазовым доходам бюджета. НДПИ в июне составил 968,5 млрд ₽, что ниже майского уровня. И это логично: налоговая цена российской нефти резко просела. В мае расчетная цена Urals для налогообложения была $86,52 за баррель, а в июне — уже $63,52. То есть падение на 26,6% месяц к месяцу. Курс доллара этот удар почти не компенсировал: средний USD/RUB вырос только с 72,81 ₽ в мае до 73,58 ₽ в июне. Эти цифры подтверждают сообщения bloomberg о том, что Россия стала экспортировать больше нефти, но без особого эффекта на НГД. По отношению к маю мы видим скорее стабилизацию, а не новый мощный приток нефтегазовых денег в бюджет. При этом бюджет продолжает активно платить нефтяникам по топливному демпферу: в июне выплаты составили 210,6 млрд ₽. То есть государство сначала собирает налоги с нефтянки, а затем возвращает значительную часть денег сектору, чтобы удерживать внутренний рынок топлива. И здесь появляется второй фактор против рубля. Россия уже вынуждена импортировать бензин для закрытия внутреннего дефицита. Любой импорт — это спрос на валюту. Неважно, в какой валюте идет расчет: доллар, юань, рупия или что-то еще. Для рубля механика одна — импорт создает дополнительный спрос на иностранную валюту. Итог: сокращение покупок валюты с 7 июля — это локальная поддержка для рубля. Но падение рублевой цены нефти и импорт топлива работают в обратную сторону. Поэтому сценарий движения USD/RUB ближе к 80 ₽ за доллар к августу выглядит вполне рабочим. Не обязательно одним резким движением, но через постепенное вымывание текущей поддержки рубля.