ММЦБ размещает облигации с купоном до 22% годовых
ММЦБ размещает облигации с купоном до 22% годовых Сегодня компания ММЦБ («Гемабанк») собирает заявки на новый выпуск облигаций БО-П01-03. Компания занимается сбором, обработкой и хранением столовых клеток пуповинной крови, а также инвестициями в биотехнологии. Параметры выпуска: • Объём — 300 млн ₽. • Купон — до 22% годовых. • Доходность — до 24,36% годовых при погашении по первому call. • Выплаты — каждые 30 дней. • Срок — около 5 лет. • Досрочное погашение по инициативе эмитента возможно уже через год. • Кредитный рейтинг — BBB-(RU) от АКРА. Что с финансами? За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 5,8%, до 194,4 млн ₽, но EBITDA сократилась на 39%, до 52,6 млн ₽. Чистая прибыль снизилась на 37,6%. При этом долговая нагрузка пока выглядит комфортно. На конец июня долг составлял 236,6 млн ₽, а денежных средств было 447 млн ₽. То есть у компании отрицательный чистый долг. Правда, значительная часть ликвидности сформирована за счёт размещения акций, а не операционного денежного потока. Кроме того, компания активно финансирует структуры своей группы. Мой вывод. Выпуск потенциально интересен, но не без существенных рисков. Дефолт по ним может быть. Бизнес небольшой, прибыль и денежный поток сокращаются, а высокая доходность компенсирует не только кредитный риск, но и возможность досрочного погашения по инициативе эмитента. Рассматривать участие можно, но только при достаточной премии к сопоставимым облигациям на вторичном рынке и с ограничением размера позиции. В finprofit.club разобрал конкретные уровни купона, при которых готов участвовать в размещении, и условия, при которых выпуск лучше пропустить.