Сбер отчитался за 9 месяцев 2026 года. Прибыль растёт, но есть вопросы к её качеству.
Сбер отчитался за 9 месяцев 2026 года. Прибыль растёт, но есть вопросы к её качеству. Чистая прибыль Сбера достигла 1,53 трлн рублей (+17% г/г). Рентабельность капитала — 24%, чистые процентные доходы выросли на 23%. Результаты сильные. Причём в третьем квартале появились положительные изменения, которых мы не наблюдали в первом полугодии. 📈 Что понравилось: • Коммерческое кредитование выросло на 4,8% за квартал. Ранее этот сегмент фактически стагнировал. • Средства корпоративных клиентов увеличились на 14,3%. Напомню, что в первом полугодии мы наблюдали существенный отток. • Сбер продолжает увеличивать долю на рынке кредитования. 📉 Что настораживает: • Покрытие проблемных кредитов резервами снизилось с 98,4% до 97,6%. • Доля кредитов второй стадии выросла с 5,2% до 6,4%. Это кредиты, по которым существенно увеличился кредитный риск, хотя они ещё не признаны обесцененными. • Банк пересмотрел некоторые модели оценки кредитных рисков, что повлияло на величину резервов. Получается c одной стороны, Сбер продолжает зарабатывать огромные деньги и расширять бизнес. С другой — отдельные показатели кредитного качества требуют повышенного внимания. Именно на этом противоречии мы сосредоточились в новом разборе. В FinProfit Club опубликован полный анализ отчётности: операционные и финансовые результаты, качество кредитного портфеля, капитал, дивиденды и наша фундаментальная оценка акций на 12 месяцев по трём сценариям. Там же обновлённая оценка FinProfit AI и наша инвестиционная стратегия. Подробности и подписка на клуб: https://finprofit.club/