ЮГК выходит на долговой рынок. Стоит ли участвовать?
ЮГК выходит на долговой рынок. Стоит ли участвовать? Сегодня, 3 ноября, ЮГК собирает заявки на новый выпуск облигаций в китайских юанях. Параметры размещения: • Серия БО-КИ-01 • Объём — до 800 млн юаней • Срок — 1,5 года (540 дней) • Купон — до 9,9% годовых • Выплаты — каждые 30 дней • Только для квалифицированных инвесторов Что с финансовым состоянием? ЮГК — один из крупнейших золотодобытчиков России. За первое полугодие выручка выросла на 90%, EBITDA — на 147%. Чистый долг сократился до 69,2 млрд рублей, а отношение чистого долга к EBITDA составляет всего 1,06×. Для компании это вполне комфортная нагрузка. Но есть существенный риск: ЮГК предоставила поручительство на 60 млрд рублей по обязательствам своего мажоритарного акционера. Это почти сопоставимо с собственным чистым долгом группы. Кроме того, в марте компания допустила однодневную задержку купонной выплаты из-за ареста счетов. Моё мнение Операционно компания выглядит неплохо, но корпоративные риски игнорировать нельзя. Поэтому участвовать в размещении готов, но только при достаточной премии за риск. Конкретные уровни купона, при которых я готов подавать заявку, а также границу, ниже которой выпуск лучше пропустить, разобрал в FinProfit Club. А вы рассматриваете юаневые облигации ЮГК?