Убытки 63 млрд, но дефолта не будет: Мой откровенный разбор облигаций ОДК на август 2026❗️ — 19 августа 2026 г. в 14:27:57.799
Убытки 63 млрд, но дефолта не будет: Мой откровенный разбор облигаций ОДК на август 2026❗️ Сегодня на разборе — облигации АО «Объединенная двигателестроительная корпорация» (ОДК). Из названия понятно, чем компания занимается - это крупнейший производитель авиационных двигателей в России, гордость нашей оборонки❗️ У меня в 💼портфеле есть выпуск ОДК 001P-01 (RU000A10ES32): ✅Доходность — 17,3% ✅Цена — 101,95% от номинала ✅Погашение — 22.03.2029 ✅Купон — 17% годовых, выплаты каждый месяц ✅Рейтинги: АКРА А+ (на скрине ВВВ - это внутренний рейтинг сервиса ДОХОД.РУ) Эта бумага занимает 2 место по общей доли всех вложенных мной денег в облигации (скрин⬆️ из сервиса учёта инвестиций прилагаю). Что показывает последний финансовый отчёт ОДК❓ Если коротко - цифры очень плохие🤨: 🔻Выручка упала на 6,3% 🔻Прибыли нет! Чистый убыток — почти 63 млрд ₽ (годом ранее была прибыль 5 млрд). Если тренд сохранится, компания может начать испытывать трудности с обслуживанием долга даже при господдержке. 🔻Долг вырос на 74,6%. Чистый долг перевалил за 200 млрд. Краткосрочные обязательства 518 млрд — это больше, чем годовая выручка❗️ 🔻Индикатор долговой нагрузки (долг\EBITDA) около 8х — это очень высокий уровень для любого бизнеса. Что тут сказать, компания убыточна и с огромным долгом☹️ Что спасает ситуацию❓ Только один факт: Компания ОДК имеет стратегическое значение для оборонки и экономики России и получает прямую поддержку от государства❗️ Если ОДК рухнет, то встанут и самолеты, и армия, и гражданская авиация. Поэтому государство ее не бросит — это почти гарантия👍 Какие еще есть плюсы❓ ➕Заказов — на годы вперед. Военные контракты расписаны, плюс импортозамещение, плюс МС-21 и Суперджеты. Без них никто не взлетит. ➕Ставку ЦБ, скорее всего, будут снижать. Так что обслуживать долг ОДК станет легче и компания снова может выйти на положительную чистую прибыль. ➕У ОДК рейтинг А+ со стабильным прогнозом. Инвестиционная привлекательность на высоком уровне. 📌 Заключение Компания убыточна, а долг огромный. В любой другой ситуации стоило бы бежать из бумаги с такими данными. Однако ОДК — не обычный бизнес, это оборонный гигант с господдержкой❗️ Здесь ставка на то, что государство не допустит банкротства стратегического поставщика авиадвигателей, которые так востребованы. Поэтому дефолт маловероятен. Но и называть эту облигацию надежной язык не поворачивается😐 Держу в портфеле, пока доходность хорошая (17% годовых), понемногу докупаю, но без фанатизма. А что вы думаете о ОДК❓Делитесь своим мнением в нашем чате или комментариях👇 ➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля ТГ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК | ДЗЕН |