Стоит ли сейчас покупать акции Хэдхантер❓Разбор❗️ — 15 августа 2026 г. в 14:55:44.560
Стоит ли сейчас покупать акции Хэдхантер❓Разбор❗️ Хэдхантер выпустил финансовый отчет за 1 полугодие 2026 и объявил о дивидендах💰. Я решил провести небольшой анализ этого эмитента и посмотреть, как идут дела в бизнесе🤔 ХЭДХАНТЕР Сразу скажу: в моем 💼портфеле эта акция есть (скрин☝️ из сервиса учета инвестиций прилагаю). Покупал я Хэдхантера на фоне хороших дивидендов. Но есть ли еще какие-то драйверы роста, кроме выплат❓Давайте разбираться. 📈 КОТИРОВКИ Последние 2 года акция снижается📉 и сейчас торгуются в районе 2 850–2 910 ₽. От исторических максимумов бумага упала почти на 30%. Техническая картина сейчас — классический боковик, но акция выглядит лучше рынка: с начала 2026 индекс -21%, Хэдхантер -3%. 📊 ФИНАНСЫ Компания опубликовала результаты за 1П 2026, и картина неоднозначная: 👍Чистая прибыль выросла на 6% → 8,08 млрд ₽ 👎 Выручка сократилась на 0,7% → 19,6 млрд ₽ На первый взгляд — чистая прибыль растет, отлично❗️Но если копнуть глубже, вырисовываются три проблемы: 🚨 Проблема №1. Клиенты уходят Доходы от малого и среднего бизнеса рухнули на 10,8%, а количество платящих клиентов сократилось на 12,1%. И это логично: когда ставка ЦБ высокая, бизнес режет расходы на наем персонала и не пользуется услугами платформы. 🚨 Проблема №2. Затраты растут быстрее выручки • Расходы на персонал выросли на 11,1% • Прочие административные расходы — на 16,8% 🚨 Проблема №3. Денежный мешок тает Наличка сократилась с 17,38 млрд до 7,78 млрд ₽ всего за 1 квартал. Деньги уходят на расходы и дивиденды. 💰 ДИВИДЕНДЫ Совет директоров рекомендовал выплатить 200 ₽ на акцию (~6,9% за полугодие). За год (если сохранится динамика) — получим около 12-14%. Это всё еще очень хорошая доходность для нашего рынка. ⚠️ Но важный нюанс: денег становится меньше, и компания может начать экономить на нас, акционерах, сокращая выплаты, если ситуация в экономике не улучшится, а ставка ЦБ не пойдет вниз более быстрыми темпами. ✅ ПЛЮСЫ • Отсутствие долга. В эпоху высоких кредитных ставок — это огромный позитив. • Дивидендная доходность ~12-14% годовых — отличный показатель. • Высокая маржинальность. Рентабельность основного бизнеса — 55,3%. • Программа байбэка на 15 млрд ₽ поддерживает котировки. ❌ МИНУСЫ • Стагнация выручки. Рост замедлился до нуля, первый квартал показал -1,5%. • Отток клиентов МСБ. Минус 12% за квартал — это массовый уход. • Таяние денежного кэша. 📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Хэдхантер сейчас — это классическая «дойная корова». Компания зарабатывает, платит дивиденды и выкупает акции, но основной бизнес не растет. Мелкие клиенты уходят, крупные еле компенсируют падение спроса на услуги рекрутинга. Единственная надежда — что снижение ключевой ставки оживит рынок труда. Пока я продолжаю держать акцию и осторожно докупать. Сам бизнес крепкий, прибыльный и без долгов, но если ситуация в экономике не изменится, даже он может начать стагнировать. А что вы думаете о Хэдхантере❓Делитесь своим мнением в нашем чате или комментариях👇 ⚠️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля ТГ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК | ДЗЕН |