Евгений Коган | Личный блог | Не только про инвестиции

Рынок опять не слушает скептиков. А облигации? За последние три месяца индекс Мосбиржи прибавил около 500 пунктов — примерно 25%. Неплохо, правда? А что принципиально изменилось в российской экономике? Налоги снизились? Нет. Доходности облигаций рухнули? Тоже нет. Экономические проблемы куда-то исчезли? Хотелось бы, но нет. А рынок растет. Почему? Нефть. Переговоры. Разговоры о возможном смягчении санкций. То есть, прежде всего, геополитика. Мы с Дмитрием Абзаловым говорим об этом практически в каждой передаче. Объясняем, что рынок может расти вопреки мрачным прогнозам, потому что он смотрит не только на то, что происходит сегодня, но и на то, что может произойти завтра. Читаю комментарии. Чего только не узнаешь о себе! И болтун, и мечтатель, и прочее. Но рынок, как назло, продолжает …

Индекс МосБиржи

+1

🤭 PEACE DEAL или NAPEACEDEAL? Друзья, мы запускаем долгожданный дроп нового мерча — и 6 футболок дарим просто за подписку. Как получить шанс выиграть: ➡️ Жмете кнопку участия в боте в МАКС – здесь, в TG – здесь. ➡️ Подписываетесь на все каналы из списка — в Telegram или в МАКС (или в обоих сразу, шансов будет больше) В Telegram: ▪️ Bitkogan ▪️ HOTLINE ▪️ Евгений Коган. Личный блог ▪️ Cryptokogan ▪️ Art.luxury.money В МАКС: ▪️ Bitkogan ▪️ HOTLINE ▪️ Евгений Коган. Личный блог ✔️ Подписка принимается с 16 по 23 октября включительно ✔️ 24 октября бот случайным образом выберет 3 победителей среди подписчиков в Telegram и ещё 3 — среди подписчиков в МАКС. Результаты будут опубликованы в канале Bitkogan в обоих мессенджерах. Участвовать может любой подписчик из России старше 18 лет. Полн…

4️⃣ Высокая ключевая ставка продолжает поддерживать рубль. Пока рублевые инструменты обеспечивают высокую доходность, держать деньги в рублях относительно привлекательно. Это касается прежде всего депозитов и облигаций с фиксированным доходом. Однако здесь важно не переоценивать эффект. Высокая ставка сама по себе не создает валюту на рынке. Она прежде всего ограничивает кредитный спрос, охлаждает внутренний спрос и может сдерживать спрос на импорт. А значит, косвенно снижает потребность экономики в иностранной валюте. Но есть и обратная сторона: если рынок начнет ожидать быстрого снижения ставки, привлекательность рублевых инструментов может уменьшиться. Поэтому значение имеет не только текущая ставка, но и ожидания относительно ее дальнейшей динамики. А пока ЦБ, скорее всего, вряд …

Один из самых распространенных вопросов — чего ждать от рубля. Мы полагаем, что рубль вполне может еще укрепиться, несмотря на пятикратное увеличение покупок валюты Минфином. На первый взгляд, это противоречит логике: государство выходит на рынок с дополнительным спросом на валюту, а рубль не слабеет. Но здесь есть несколько важных нюансов. Мой основной тезис: сейчас предложение валюты может расти быстрее, чем государство увеличивает спрос на нее. Разберем по пунктам. 1️⃣ Нефтяная выручка может перевесить покупки Минфина. С 7 октября по 6 ноября Минфин увеличил ежедневные покупки валюты и золота с 2,5 до 12,7 млрд рублей. С учетом операций ЦБ чистый объем покупок составляет примерно 12,12 млрд рублей в день. Это существенный рост. Но важно понимать, что происходит с другой стороны рын…

Инвестиционные стратегии на 2027 год. А зачем вообще рисковать? Вчера участвовал в мероприятии в рамках «Инвестбазара». Обсуждали инвестиционные стратегии на следующий год. Моя задача — критиковать идеи, сравнивать подходы и задавать неудобные вопросы.  Давно не видел столь жарких споров и такого разброса мнений. И знаете, что меня особенно занимало? При нынешних ставках — зачем вообще делать ставку на рост фондового рынка? Государственные облигации дают около 16 % годовых. Надёжные корпоративные — 17–18 % и выше. Инфляционные ожидания заметно ниже. И вот на этом фоне нам предлагают покупать акции. Дивидендные истории обещают форвардную доходность 15–18 %. Звучит неплохо. Но есть нюансы. Продолжатся ли эксперименты в стиле «Полюса»? Что будет с налоговой нагрузкой? А если её снова повыс…