Какие дивиденды Минфин заложил на 2027 год?
Какие дивиденды Минфин заложил на 2027 год? Проект бюджета уже прошёл комитет Госдумы. Мы знаем, что Минфин ждёт 838,4 млрд дивидендов в следующем году году. Это всего на 4% больше уточнённой оценки 2026 года (807,6 млрд). Минфин обычно консервативен, не учитывает выплаты, в которых не уверен. Иногда случаются сюрпризы (дивиденды за 2025 год от ВТБ никто не ждал), но обычно прогнозы сбываются. Посмотрим, что ждать. 📌 Всё держится на Сбере Сбер — основной донор. Около 60% (~500 млрд руб) принесёт именно он. Если Сбер вдруг откажется от дивидендов, бюджет недополучит критическую сумму. Для себя фиксирую, что Сбер заплатит обязательно. Государство кровно заинтересовано в этих деньгах. 📌 Роснефти не хватит? Бюджет ждёт от Роснефтегаза 190 млрд. Можно ли столько собрать только от Роснефти? По прогнозам, от Роснефти в 2027 году ждём 39,5 руб на акцию. Сколько точно уйдет в казну непонятно, потому что по пути надо еще Звезду (судоверфь) финансировать и прочие проекты. Предположу, что от Роснефти будет 125-170 млрд. Собрать все 190 только от Роснефти непросто. Откуда остальное брать? 📌 Что-то ждём от Газпрома? В блоге писала, что чисто теоретически Газпром мог бы заплатить. Особенно если не придётся строить Силу Сибири-2 (Сила Байкала). Минфин вынимает деньги из Газпрома в бюджет налогами. Но у Газпрома намечается положительный денежный поток. А в бюджете большой дефицит. Может быть действительно решатся что-то вынуть? Т.е. дивиденды от Газпрома в 2027 году — это вполне рабочая гипотеза. 📌 Трансфнеть Около 116 млрд (14%) Сюрпризов не ждём. Транснефть — квазиоблигация. Если ищете альтернативу ОФЗ (и готовы на небольшой риск ради премии), можете присмотреться. 📌 Рассчитывать на ВТБ не стоит Перед очередным SPO банк обещал щедрые дивиденды в будущем. Но SPO уже в прошлом, обещания остались там же. Первый зампред Дмитрий Пьянов прямо назвал 2027 год "сложным для дивидендных решений". Выплата 50% от чистой прибыли за 2026 год "маловероятна из-за необходимости наращивать капитал". То есть сюрприз 2025 года вряд ли повторится. Но Минфин всё равно должен был заложить какие-то копейки от ВТБ. 📌 Итоги Вклад остальных компаний в общую копилку слишком мелкий, чтобы можно было предсказать размер дивидендов. ◽Самое важное, что мы узнали: дивиденды Сбера и Роснефти остро необходимы Минфину. Не только сам факт их выплаты, но и размер. ◽Главная интрига — Газпром. Он реально может приятно удивить. ◽Приз за разочарование как обычно достаётся ВТБ.