❗️Дефолты растут: 13 компаний за полгода, 37 млрд у Евротранса — 21 августа 2026 г. в 12:12:48.274
❗️Дефолты растут: 13 компаний за полгода, 37 млрд у Евротранса С начала 2026 года российские эмитенты допустили дефолты на 42 млрд рублей. Количество компаний, не выполнивших обязательства, выросло на 60%. Разбираем статистику и что это значит для инвесторов. --- Статистика дефолтов за первое полугодие 2026 года По данным АКРА, за первые шесть месяцев 2026 года 13 компаний не смогли исполнить обязательства перед инвесторами. Для сравнения: за аналогичный период 2025 года таких компаний было всего восемь. Рост - более чем на 60%. Совокупный публичный долг этих 13 компаний составляет около 42 млрд рублей, что соответствует примерно 0,1% всего рынка корпоративных облигаций (36,6 трлн руб.). Основная доля проблем - около 37 млрд рублей - приходится на Евротранс. При этом 21 технический дефолт зафиксирован за первое полугодие, что почти равно 24 случаям за весь 2025 год. В полноценный дефолт ушли 9 компаний. Кто уже в дефолте Среди эмитентов, допустивших полноценные дефолты: Агродом, Донецкая долина, Сибавтотранс, Соби-Лизинг, Роял Капитал, Нэппи Клаб, Вератек, Племзавод Пушкинское, Главснаб. Технические дефолты зафиксированы у: Самолета, Евротранса, КЛВЗ Кристалл, Восток Ойл, Альфа Дон Тран, Бизнес Лэнд и других. Евротранс с начала года допустил несколько технических дефолтов, а 5 августа 2026 года - первый полноценный дефолт по облигациям серии БО-001Р-09. --- Почему растут дефолты Главная причина - накопленный эффект длительного периода высоких ключевых ставок. В 2023-2024 годах бизнес активно привлекал деньги, в том числе через короткие облигации и флоатеры, рассчитывая на скорое удешевление займов. Теперь эти выпуски нужно погашать, однако рефинансировать старые долги по-прежнему дорого. Даже после снижения ключевой ставки до 14% стоимость новых займов для рискованных эмитентов достигает 18-25%. Медианная доходность бумаг с рейтингом B/BBB в январе составляла около 26,7%, в июле - около 26,3%. Снижение незначительное. Дополнительное давление создают: рост зарплат, тарифов и логистических расходов; снижение прибыли и маржинальности; увеличение кассовых разрывов из-за задержек платежей; налоговые доначисления и блокировки счетов. По оценкам АКРА, во втором полугодии количество неплатежей может увеличиться. Всего по итогам года эксперты прогнозируют 40-50 случаев задержек или невыплат по облигациям - вдвое больше, чем в 2025 году. --- Стена погашений: что ждать до конца года Во втором полугодии 2026 года давление на эмитентов существенно возрастет. Бизнесу предстоит погасить облигации примерно на 2,4 трлн рублей - вдвое больше, чем в 2025 году. Общий объем погашений за весь год без учета put-оферт составляет около 4 трлн рублей. В сегменте ВДО до конца года предстоит погасить около 100 выпусков на 45 млрд рублей - в три раза больше, чем в прошлом году. В зоне повышенного риска находятся: девелоперы, лизинговые компании, ритейл и логистика, автоперевозки и операторы АЗС, сельское хозяйство. --- Что это значит для инвесторов Паниковать из-за всего рынка облигаций пока рано - проблемная задолженность составляет лишь небольшую долю корпоративного долга. Крупные компании с высокими рейтингами сохраняют устойчивость. Однако риски внутри сегмента ВДО явно выросли. Аналитики рекомендуют: формировать основу портфеля из бумаг с рейтингом A и выше; ограничивать долю одного эмитента до 5-7% от общей суммы; не гнаться за максимальной доходностью; диверсифицировать вложения между разными эмитентами и отраслями. Особое внимание на тревожные сигналы: рост долга быстрее прибыли, сокращение операционного денежного потока, увеличение налоговой задолженности, судебные иски и задержки отчетности. --- Какие бумаги в вашем портфеле вызывают беспокойство? ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. С Вас 👍 если было полезно #ЦенныеБумагиРоссии #Дефолты #ВДО