📚Решаем задачу!
📚Решаем задачу! Как я и говорил раньше, что буду потихоньку учиться или вспоминать усвоенные уроки и подробно разбирать вопросы по указанной тематике. Задача № 1. ОАО «ТехПортФорт» (название вымышленное) выпустил трехлетние облигации на 500 миллионов рублей с дисконтом. Через два года компания выкупит их с премией в 1%. Балансовая стоимость облигации составляет 495 миллионов рублей. В результате этой сделки у компании возникает: А). Убыток 5 миллионов рублей; b). Прибыль 5 миллионов рублей; c). Убыток 10 миллионов рублей; d). Прибыль 10 миллионов рублей. Решение по шагам. Шаг 1. Определяем, по какой цене облигации размещены. Номинал выпуска — 500 млн рублей. Размещение с дисконтом означает, что компания продала бумаги дешевле номинала. Балансовая стоимость после размещения — 495 млн рублей. Значит, дисконт составил: 500 − 495 = 5 млн рублей. Это и есть фактические деньги, которые компания получила при выпуске. Шаг 2. Определяем, по какой цене компания выкупит облигации. Выкуп через два года — с премией 1% к номиналу: 500 × (1 + 0,01) = 500 × 1,01 = 505 млн рублей. Шаг 3. Считаем финансовый результат сделки. Разница между ценой выкупа (сколько компания отдаст) и ценой размещения (сколько получила): 505 − 495 = 10 млн рублей убытка Почему ответ именно такой — типичные ловушки. Ловушка 1: ответ «а» (убыток 5 млн). Так получится, если учесть только дисконт (5 млн) и забыть про премию при выкупе (ещё 5 млн). Но компания теряет деньги на обоих концах сделки: и при размещении (получила меньше номинала), и при выкупе (заплатит больше номинала). Ловушка 2: ответ «b» (прибыль 5 млн). Так думают, если посчитать премию как доход компании. Но премия при выкупе — это то, что компания платит держателям сверх номинала, то есть расход, а не доход. Ловушка 3: ответ «d» (прибыль 10 млн). Зеркальная ошибка — перепутать направление движения денег в сделке. Если вдруг что-то неправильно, дайте знать)).