Рэй Далио: пузырь вокруг ИИ может оказаться опаснее доткомов
Рэй Далио: пузырь вокруг ИИ может оказаться опаснее доткомов Основатель Bridgewater Рэй Далио в подкасте The Diary Of A CEO заявил, что рынок находится в одном из крупнейших инвестиционных пузырей в истории. ИИ, по его логике, - главный кандидат на роль новой версии доткомов. Как это работает? Появляется революционная технология, инвесторы понимают, что она изменит мир, начинают скупать всё, что с ней связано, а затем перестают смотреть на цену. ▫️ Проблема не в том, что ИИ переоценён как технология. Далио как раз считает, что он действительно приведёт к огромным изменениям. Проблема в другом: цена активов может расти намного быстрее, чем реальные денежные потоки и прибыль компаний. ▫️ То же самое было и с интернетом. Интернет действительно изменил мир - но это не спасло инвесторов, которые покупали доткомы по любой цене. ▫️ ИИ-гонка ещё сильнее подталкивает компании к перерасходу. По словам Далио, у бизнеса фактически два плохих варианта: вложить недостаточно и отстать от конкурентов или вложить огромные суммы, не понимая, какой доход они принесут. Это сейчас заставляет технологические компании тратить десятки и сотни миллиардов долларов на дата-центры, чипы и модели. ▫️ Отдельный риск - бумажное богатство и кредитное плечо. Компания может привлечь $50 млн и получить оценку в $1 млрд. Формально её основатели уже миллиардеры, хотя никто никогда не платил миллиард долларов за весь бизнес. Пока рынок растёт, эта система сама себя усиливает: дорогие активы дают больше залога, под них можно занимать ещё больше денег и покупать ещё больше активов. Когда цены начинают падать, механизм разворачивается в обратную сторону: долги остаются, залог дешевеет, приходится продавать активы, а падение распространяется уже на экономику. Поэтому сравнение с доткомами здесь даже слишком простое. В 2000 году инвесторы тоже правильно угадали технологию будущего, но сильно ошиблись в цене. С ИИ может произойти то же самое - только сегодня масштабы капитальных затрат, оценок компаний и финансовой системы вокруг технологии заметно больше. Главная мысль Далио проста: Революционная технология и хорошая инвестиция - далеко не одно и то же Подписывайтесь на AI для бизнеса