ТД

ТЕОРИЯ ДЕНЕГ

Финансы и инвестиции · 5 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

СТАРЫЙ ИГРОК И НОВЫЙ КОНТУР!

СТАРЫЙ ИГРОК И НОВЫЙ КОНТУР! SPBE Часть №1. Как говорил раннее, необязательно угадывать, иногда значительно интереснее изучить то, что обеспечивает саму игру. Но кандидат порой может быть неоднозначным. СПБ Биржу воспринимали как главное окно на американский фондовый рынок. Но после санкций компанию поспешили отправить в архив. Казалось бы всё, занавес, но вот что произошло дальше! 🧠 Вместо попыток восстановить прежнюю модель компания начала формировать новую: Российские акции, срочный рынок, производные инструменты, IPO, pre-IPO, цифровые финансовые активы и криптовалютная инфраструктура. В 2024 на площадке оборот отечественных ценных бумаг составил ₽ 48.71 млрд., но в 2025 объём торгов вырос более чем в 30 раз, достигнув ₽ 1.47 трлн. А в октябре 2026 совокупный оборот ценных бумаг и неоактивов достиг уже ₽ 970.39 млрд. за один месяц. — Самое интересное скрывается в структуре торгов. В октябре на неоактивы пришлось ₽ 800.72 млрд, или около 82.5% совокупного оборота. Оборот обычных ценных бумаг составил ₽ 169.67 млрд. 🌟 Неоактивы это производные инструменты, позволяющие участвовать в изменении стоимости иностранных акций и криптовалют без непосредственного владения базовым активом. NVIDIA, Alphabet, Tesla, Bitcoin, Ethereum и десятки других инструментов снова становятся доступны, но уже через иную финансовую конструкцию. — К концу октября линейка насчитывала 75 неоактивов, а торговля ими стала доступна практически круглосуточно, включая выходные. 🏦 Коме того, биржа готовится выйти непосредственно на криптовалютный рынок. В октябре руководство подтвердило планы запуска торгов криптовалютами до конца года. Причём речь идёт не просто о новых инструментах на Bitcoin или Ethereum. СПБ Биржа планирует создать собственный расчётный цифровой депозитарий. — Организовывать торги это одна бизнес-модель, а обеспечивать хранение, расчёты и движение цифровых активов это уже дополнительные направления. Не будем забывать и о первичном рынке капитала. СПБ Биржа развивает инфраструктуру IPO и pre-IPO, включая механизмы участия инвесторов в капитале быстрорастущих непубличных компаний. Компания привлекает деньги на раннем этапе развития, затем выходит на IPO, а впоследствии её акции обращаются на организованном рынке. — Для государства, заинтересованного в расширении источников долгосрочного финансирования бизнеса, развитие подобной инфраструктуры имеет очевидную логику. Разумеется, пенсионные деньги автоматически не отправятся в криптовалюты и венчурные стартапы. Но их объединяет потребность в современной, ликвидной и надёжной финансовой инфраструктуре. Именно поэтому СПБ Биржа попала в поле моего радара – компания строит многопродуктовую экосистему, охватывающую несколько сегментов финансового рынка. 🇷🇺 И если через площадку проходят сотни миллиардов рублей, то сколько из этих денег действительно зарабатывает сама биржа? Забегая вперёд, отмечу, что здесь нас ждёт весьма любопытный финансовый парадокс. Всё объясню во второй части. Не инвестиционная рекомендация. Теория Денег подпишись