#AFLT #Аэрофлот — 30 мая 2026 г. в 17:11:49.968
#AFLT #Аэрофлот Что происходит с Аэрофлотом? Новостей в последнее время более чем достаточно. 🔹Фундаментально компания выглядит значительно сильнее, чем 2–3 года назад: - Выручка выросла до 902 млрд руб. - EBITDA достигла 254 млрд руб. - Компания вернулась к прибыли. - Долг снизился с 747 до 609 млрд руб. - Соотношение Чистый долг / EBITDA сократилось до комфортных 2,1х. При этом совет директоров за 2025 рекомендовал выплатить дивиденды в размере 5,29 руб. на акцию с доходностью около 10–11%. 🔹Однако есть нюанс. На дивиденды направляется 100% прибыли, при том что: — свободный денежный поток остаётся отрицательным (-130 млрд руб.); — CAPEX вырос до рекордных 210 млрд руб. (практически удвоился); — денежные средства на балансе сократились почти вдвое. Более того, одновременно была утверждена новая программа облигаций на 93,2 млрд руб. для финансирования инвестиционной программы. 🔹То есть компания одновременно возвращает дивиденды и привлекает новый долг. На мой взгляд, это говорит о том, что бизнес находится в фазе активного восстановления и модернизации, а не генерации избыточного свободного денежного потока. 🔹Ещё одна важная история — возможная продажа государством 23,76% акций. С одной стороны это увеличение free float и ликвидности бумаги. С другой — потенциальный навес предложения, который рынок обычно начинает учитывать заранее. 🔹По мультипликаторам Аэрофлот выглядит недорого: • P/E ≈ 8,5 • EV/EBITDA ≈ 2,9 • P/S ≈ 0,2 Но прибыль авиакомпаний циклична, традиционно сильно зависит от цен на топливо, курса рубля и пассажиропотока, поэтому низкие мультипликаторы сами по себе ещё не гарантируют высокий апсайд. 🔹По технике картина выглядит интересно. На старших степенях продолжаю вести формирование четвёртой волны через треугольник. С минимумов 2022 года импульса пока нет, развивается волна b of (b) через незавершённый двойной зигзаг. Текущий новостной фон очень хорошо укладывается в структуру волны (C) of [Y] of b конечной диагональю — с резкими и рваными движениями в обе стороны. Дополнительно отмечаю бычью дивергенцию на дневном RSI и месячный RSI вблизи зоны перепроданности. 🔹Любопытно, что , а постепенно складываются в единую картину формирования дна., а постепенно складываются в единую картину формирования дна. В целом бумага начинает выглядеть интересно с точки зрения формирования среднесрочного разворотного сетапа, однако для подтверждения сценария по-прежнему важно увидеть завершение текущей коррекционной структуры и выход из неё импульсом. Не является ИИР