✍️ Из пресс-релиза ЦБ по снижению ключевой ставки + комментарии
✍️ Из пресс-релиза ЦБ по снижению ключевой ставки + комментарии 🔹 Совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,50% годовых. 🔹 Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году. Это означает поддержание жестких денежно-кредитных условий. 📌 Не ожидается серьезного смягчения ДКП в 2026 г. Поэтому ожидание на снижение ставок по кредитам в район 10-12% видится трудно достижимым. 🔹В начале 2026 г. повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, коррекция цен на плодоовощную продукцию привели к временному, но значительному ускорению текущего роста цен в январе. Устойчивая инфляция снизится до 4% во втором полугодии 2026 года. Однако с учетом смещения роста цен с конца прошлого года на начало текущего прогноз инфляции на 2026 год повышен до 4,5–5,5%. 🔹 Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. По итогам 2025 года рост ВВП сложился по верхней границе октябрьского прогнозного диапазона и составил 1,0%. Хотя рост общей экономической активности в целом за год замедлился, в 4к25 он усилился из-за увеличения потребительского спроса. Это частично могло быть связано с ожиданиями повышения НДС и утилизационного сбора. 📌С сожалением отмечаю, что рост спроса вызван не повышением деловой активности, а опасениями дальнейшего увеличения издержек. При этом тезис, продекларированный в прошлом прогнозе: экономика не падает, а охлаждается - пока еще сохраняет свою актуальность. 🔹 В ближайшие месяцы рост внутреннего спроса будет более сдержанным. На это также указывают деловые настроения бизнеса. 🔹 Экономическая активность в РФ растет умеренными темпами, но ситуация по отраслям неоднородная. 📌 Для рынка недвижимости это более медленный рост цен, сегментация по качеству, рост разрыва между сильными и слабыми проектами. 🔹Проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным отклонением российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокими инфляционными ожиданиями, эффектами от повышения НДС и регулируемых цен, а также с ухудшением условий внешней торговли. Замедление роста мировой экономики в случае усиления торговых противоречий и низкие цены на нефть могут иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. 📌 Вероятность ускорения или устойчивого роста инфляции выше, чем вероятность её быстрого и устойчивого замедления. ЦБ видит этот риск и будет продолжать следить за ним. Подробности Выводы для отрасли 1️⃣ Снижение на 50 б.п. — это сигнал начала движения, но еще не разворот политики. Средняя ставка в 2026 г. ожидается 13,5–14,5%. Денежно-кредитные условия остаются жесткими. 2️⃣ Дешевых денег пока не будет. Ожидания ипотеки 10–12% в 2026 году выглядят мало реалистично. 3️⃣ Рынок апарт-отелей начинает входить в фазу селекции. Отдельные проекты уже могут начать конкурировать по доходности с банковскими депозитами при выполнении ряда условий. Поэтому проекты, предоставляющие реалистичную оценку возможности получения дохода, превышающего банковский депозит, будут пользоваться повышенным спросом. 4️⃣ Туризм: спрос станет более рациональным. Потребление охлаждается и меняется его фокус. Рост издержек опережает рост выручки. Повышается чувствительность к цене. Выигрывают объекты с сильным revenue-management'ом и контролем затрат. 5️⃣ Инфляционные риски по-прежнему высокие. Строить стратегию на быстром смягчении ДКП и ожиданиях резкого снижения ставок — рискованно. И это касается и инвесторов, и девелоперов и отельеров. Главный вывод: 2026 г. - это год операционного мастерства и финансовой дисциплины. Рост по инерции остался в 2025-ом. 16.02.2026 Апартономика в Телеграмм | MAX | Дзен #апартономика #прогнозы #цб