Продолжение.
Продолжение. Получается потенциальная новая версия привычной двухуровневой денежной системы: 1. Центральный банк создаёт окончательный расчётный актив. ↓ 2. Коммерческие банки создают деньги для бизнеса и населения в форме токенизированных депозитов. ↓ 3. Программируемая инфраструктура связывает деньги, активы и условия сделки. Но есть важная оговорка. Ни BIS, ни ЕЦБ не говорят, что такая система уже построена. BIS прямо признаёт отсутствие сегодня полноценной много-банковской и межюрисдикционной интероперабельной инфраструктуры токенизированных депозитов. А Шнабель не утверждает, что ЕЦБ уже выбрал единую конечную архитектуру. Среди вариантов остаются единый реестр, отдельный реестр центрального банка с мостами и несколько совместимых реестров. Поэтому главный спор уже выглядит иначе. Не: «стейблкоин или банковский депозит?» И даже не: «блокчейн или RTGS?» А: какие обязательства должны существовать на программируемых рельсах — и какие деньги должны обеспечивать окончательный расчёт между ними? И здесь BIS и ЕЦБ фактически возвращают цифровые деньги к старой фундаментальной конструкции: частные деньги могут меняться технологически. Но их единичность по-прежнему требует центральнобанковского якоря. #АрхДенег_Голоса 😀 Архитектура денег