Загружаем канал…
Сайт использует cookie для работы и аналитики. Мы используем файлы cookie для работы сайта и аналитики посещаемости. Подробнее в ПодробнееПолитике обработки данных и Правилах.
Бизнес
Разбор RU-облигаций на размещении. Цель-собрать диверсифицированный портфель с ежемесячным доходом >20%. Только объективные выводы: анализ финансовых показателей, доходность, риски, альтернативы. Источник данных: оф.отчетность и сеть. Не ИИР
ВЕБ.РФ 61 разбирать не буду квазигос флоатер с жирным квартальным стартовым купоном, который вряд ли доживет до размещения и скорее всего слабой ликвидностью, бумага интересна в долгосрок до 170-180 б.п.
Почему дисциплина важнее доходности? 🧠 Ранее я разбирал размещения «Л-Старт» и «Идель Нефтемаш». Изучал отчетность, долговую нагрузку, денежные потоки, рейтинги и связанные риски. Оба раза вывод был однозначным: не участвовать. Показатели обеих компаний слабые, ликвидность почти отсутствовала, проценты по платежам съедают прибыль, качество отчетности вызывало вопросы, рейтинги прямо указывали на высокий кредитный риск. ⚠️ Но затем я нарушил собственное решение и жадность оказалась убедительнее собственного анализа. Я решил, что небольшая доля ВДО допустима, ведь у меня стратегия что дефолт одного эмитента оплатят другие в портфеле месячным купоном, ну как небольшая, по 0,6% на каждого эмитента, купил обе бумаги, получал купоны и радовался. Далее блокировка ФНС, котировки пошли на дно. Я н…
Читать целикомBondGPT теперь в MAX. Здесь будут публиковаться новые разборы размещений российских облигаций. Материалы не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
ИКС 5 ФИНАНС 003Р-21 разбирать не буду, с такими условиями проще взять ОФЗ 5-6 лет, рознице делать в размещении нечего
Подался в Заслон 0,5% по верхней границе 0,5% по рынку. Ещё 1% доберу (а может и нет) в стакане. ПКБ решил лимиткой не ниже 17,5% пока на 1%, далее смотрим на цб. Из интересного на этой неделе новый флоутер ВЭБа с индиксируемым телом на ставку RUONIA и ежеквартальным купоном со спредом +200 б.п.
🏭 Почему я выхожу из ИЭК 🏢 Кто эмитент: ИЭК ХОЛДИНГ, крупный производитель электротехники, светотехники и промышленной автоматизации. Бизнес настоящий, продукция востребована, но продажи зависят от стройки, промышленности и закупок дистрибьюторов. Сильный бренд не отменяет слабую экономику долга. 📌 Что изменилось: в августе 001Р-06 с купоном 17,5% раз в 30 дней допускал на долю 1-1,5% портфеля. После выхода МСФО за первое полугодие 2026 года эту оценку пересматриваю. Теперь ухудшение видно по всей группе, а не только по РСБУ головной компании. Держать еще почти два года ради такого купона уже не хочу. 📊 Что не нравится: выручка за полугодие снизилась на 19,5%, до 21,61 млрд. руб., валовая маржа с 41,7% до 38,6%. Скорректированная EBITDA упала на 55,8%, до 1,46 млрд., ее рентабельнос…
Читать целикомподался по рынку в А7 0,5% в каждый выпуск и по 0,5% в каждый выпуск лимитками по максимальной ставке, облака лимиткой по спреду 200 б.п., ОТЭКО отказался, Альфа СФО то же, на вчерашней панике распродал почти все МФО кроме Бденег и Лайма, давно хотел ликвидировать этот сектор но рынок порешал что надо быстрее. Стратегия дальше - безриск и умеренный риск до ВВВ. Смещение фокуса во флоатеры спред кс +2 не меньше. Есть мысль додеп в слитки, зафиксировать итоги сентября.
добрал до 2% флоатер ТрансКо2P1 на новостях о покупке росатомом, гасится через 10 месяцев
подался лимитками ВИС 18%, Сплит Финанс 16,5%, Россети 15,5% А7 оба выпуска по рынку, в ПКТ заявка от 1,4 пропускаю, автобан мимо, есть мысли войти в Альфа СФО но еще не анализировал. Дом.рф пропускаю. Стратегия до заседания ЦБ сокращать риск, она отражена в продажах на профиле Альфы
🧬 ММЦБ фикс 20,5-22%, купон раз в 30 дней, срок 1800 дней, погашение 20.09.2031. Без амортов, но с call по решению эмитента после 12, 24, 36 и 48 купонов. При цене 100% эффективная доходность около 22,54-24,36% с реинвестированием. Высокий купон на весь срок не гарантирован. 🏢 Об эмитенте: #ММЦБ работает под брендом Гемабанк, собирает и хранит клетки пуповинной крови и другие биоматериалы, зарабатывает на новых договорах и платежах за хранение, по годовому отчету на конец 2025 года хранит 47,2 тыс. образцов. Контролирующий акционер #Артген, доля на 30.06.2026 составляет 66,59%. Небольшой прибыльный бизнес с повторяющимися поступлениями, но новые продажи зависят от рождаемости и доходов семей, а разработка препаратов требует денег задолго до результата. 📊 Финансы: в 2025 выручка выросла …
Читать целиком🛍️ Сплит Финанс ПВ-4: фикс купон с ориентиром 16-16,5%, раз в 30 дней, погашение 27 ноября 2030. При 16,5% расчетный годовой эквивалент с реинвестированием около 17,8% до налогов и комиссий, точную доходность еще нужно сверить по графику амортов. 🏢 Об эмитенте: #СплитФинанс покупает требования по потребительским кредитам Яндекс Банка и выпускает облигации под залог пула. Проценты и возвраты кредитов обеспечивают выплаты инвесторам, #ЯндексБанк обслуживает заемщиков «Супер сплита». Бизнес связан с Яндексом, юридически СФО принадлежит фонду «Базис-22». Прямая гарантия Яндекса по выпуску ПВ-4 не подтверждена. 📊 Финансы: На 30 июня 2026 активы составляют 20,19 млрд. руб., кредитные требования 15,09 млрд., за полугодие их объем вырос на 54,5%. Процентные доходы 3,20 млрд., расходы на процент…
Читать целикомГлядя как ровным строем пошли на размещения АА/ААА эмитенты занять денег по текущей ставке + отросшие офз флоатеры + прогноз центробанка по возможным сценариям денежно-кредитной политики на ближайшую трёхлетку, принятый бюджет и тот кавардак который происходит в геополитике имею мнение что снижения ставки нам не видать
