🔥 Газпром: устойчивая траектория денежного потока и долговой нагрузки — 1 сентября 2026 г. в 17:00:06.669
🔥 Газпром: устойчивая траектория денежного потока и долговой нагрузки 📄 Газпром представил финансовые результаты по МСФО за 2К26 и 1П26. 📊 Выручка за 2К26 выросла на 15% г/г до 2,5 трлн руб., совпав с консенсус-прогнозом. Динамика выручки в отчетном квартале главным образом обусловлена увеличением продаж нефти и нефтепродуктов (+285 млрд руб.). Выручка по итогам 1П26 увеличилась на 6% г/г до 5,3 трлн руб. 🧮 EBITDA за 2К26 показала сильный рост, достигнув 998 млрд руб. (+42% г/г), что на 13% превышает консенсус. Динамика EBITDA в отчетном квартале обусловлена ростом выручки (+15% г/г) на фоне незначительного увеличения операционных расходов (+3% г/г). По итогам 1П26 EBITDA составила 1977 млрд руб. (+28% г/г). 🔹 Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, значительно увеличилась в 2К26 на фоне роста EBITDA и достигла 519 млрд руб. (+61% г/г; +50% кв/кв), превысив консенсус-прогноз на 17%. 📌 Свободный денежный поток, скорректированный на изменение краткосрочных депозитов (СДП), в 2К26 составил 10 млрд руб. против отрицательного показателя -34 млрд руб. годом ранее, при этом по итогам 1П26 СДП вырос в 2,2 раза до 634 млрд руб. на фоне снижения капитальных затрат на 30% г/г (до 833 млрд руб.). 🔎 Показатель «Чистый долг (скорр.)/EBITDA» снизился до 1,81х по сравнению с 2,07х на конец 2025 г. и 1,91х на конец 1К26 благодаря росту EBITDA. 💡 Наше мнение: ✍️ Мы позитивно оцениваем результаты Газпрома на фоне высоких темпов роста EBITDA и прибыли акционеров в отчетном квартале, а также отмечаем устойчивое снижение долговой нагрузки. 📌 Мы ожидаем, что текущие высокие цены на газ и нефть на мировых рынках, вкупе со снижением долговой нагрузки и стоимостью заимствований, будут способствовать росту основных финансовых показателей Газпрома в 2026 г. #Акции #Нефтегаз #GAZP #Игорь_Ахмедов