Путин — про снижение инфляции, а в ЦБ говорят о «неизменности» логики регулятора — 11 июня 2026 г. в 07:04:09.327
Путин — про снижение инфляции, а в ЦБ говорят о «неизменности» логики регулятора Президент России на совещании c кабмином отметил снижение годовой инфляции и сказал: «Думаю, что мы вправе рассчитывать на снижение ключевой ставки и других необходимых параметров». Реакция ЦБ должна была быть, и она последовала. Сегодня в регуляторе дали понять, что обращают внимание не только на динамику роста цен, но и на увеличившиеся расходы бюджета РФ, отметив, что логика регулятора по этому вопросу «остаётся неизменной». А в чём она? ЦБ видит противовес большим тратам из бюджета в проведении жёсткой ДКП. Так что вот так. Кстати, инфляция хоть и трендово снижается, но последние две недели идёт достаточно высокими темпами — по 0,2% и 0,15%. Дорожает топливо, но стоит заметить: принятые правительством меры, включая запрет на поставки ряда нефтепродуктов на экспорт, помогают сдержать этот процесс. Что сделает ЦБ со ставкой 19 июня? Как я уже писал, статистические данные внезапно говорят об очень неплохом состоянии дел в экономике, и если опираться на них и логику регулятора, то серия снижений ставки может прекратиться. Однако если не произойдёт чего-то форс-мажорного, снижение ключа всё же предопределено. На 0,25% или на 0,5% — это уже детали. Но и это не главное. Вернусь к словам Путина: он сказал о разумности снижения и «других необходимых параметров», имея в виду ДКП. Я об этом уже не раз писал, обращая внимание на то, мимо чего проходят почти все аналитики. Жёсткость политики ЦБ — это не только высокий ключ и рекорд по реальной стоимости денег в мире, но и усиленные нормативы и требования к банкам. Ключ бьёт по спросу на кредиты, а повышенные коэффициенты и надбавки по резервам по рискам — по доступному предложению денег. И Путин абсолютно прав: и в этом ДКП также нуждается в нормализации, а не только в доведении ключевой ставки до разумного уровня.