🧰 ВИ.ру: вернулись к росту! Разбираем отчет
🧰 ВИ.ру: вернулись к росту! Разбираем отчет Строительный онлайн-гигант ВИ.ру опубликовал результаты за первое полугодие. Рынок оценил их по достоинству — акции компании в моменте взлетели на 6%! 🚀 Давайте посмотрим, что скрывается за сухими цифрами и почему инвесторы так обрадовались. Главные цифры (все растет!) 📊 ➖ Выручка: 89,6 млрд руб. (+3,2% год к году) ➖ EBITDA (прибыль до вычета налогов и процентов): 8,8 млрд руб. (+19,8%) ➖ Чистая прибыль: 2,6 млрд руб. (рост в 13 раз!) ➖ Свободный денежный поток: 7,7 млрд руб. (рост в 2,3 раза) 💸 На первый взгляд кажется, что выручка почти не выросла. Но давайте честно: вся отрасль сейчас под серьезным давлением из-за высокой ключевой ставки, охлаждения рынка жилья и того, что люди стали осторожнее тратить деньги. 🏠📉 В таких условиях компания сделала ставку не на объем продаж любой ценой, а на эффективность. И это сработало! За счет сокращения инвестиций в оборудование (CAPEX) сразу на 30%, рентабельность бизнеса выросла на целых 1,4 процентных пункта. Компания научилась зарабатывать больше с каждого заработанного рубля. ✂️✅ Финансовый фокус-покус: откуда взялись миллиарды? 🪄 Самый впечатляющий результат — превращение чистого долга в размере 8,7 млрд рублей в чистую денежную позицию (когда денег на счетах больше, чем кредитов) в 6,8 млрд руб. Как им это удалось? Тут сыграли два главных фактора: 1️⃣ Гениальная работа с оборотным капиталом. Операционный денежный поток вырос с 5,4 млрд до 9 млрд рублей. Звучит сложно, но схема простая 😎: ВИ.ру продает товар клиенту сегодня (деньги уже пришли), а поставщику платит чуть позже. Если кредиторская задолженность продолжает расти, бизнес получает бесплатный «беспроцентный займ» от партнеров. ⚠️ Важная деталь: аналитики предупреждают — если рост этой задолженности остановится или партнеры попросят вернуть долги раньше, этот эффект исчезнет и может даже ударить по кассе в обратную сторону. 2️⃣ Жизнь по средствам. Компания сократила облигационный долг ровно в два раза — до 1,6 млрд руб. 📉 Плюс ко всему снизилась ключевая ставка ЦБ. Итог: финансовые расходы упали с 4,2 млрд до 2,8 млрд рублей. Именно поэтому чистая прибыль и показала такой космический рост более чем в 13 раз! 🌑💥 Что дальше? Взгляд в будущее 🔮 Компания настолько уверена в себе, что повысила прогнозы на весь 2026 год: ➖ Выручка: не менее 192 млрд руб. (+5%) ➖ Чистая прибыль: 4,5–6,5 млрд руб. (ожидаемый рост от 32% до 91%) 📈 Мнение аналитиков: 🗣️ «Отчет вышел отличным. Бизнес чувствует себя уверенно. В начале года акционеры уже получили 6 рублей дивидендов на акцию (это 8% доходности!), а до конца года могут выплатить еще около 4 рублей. Суммарно за год можно получить свыше 13,6% годовых к текущим ценам котировок. 🍬 Однако ложка дегтя тоже есть. Настораживает тот самый бурный рост кредиторской задолженности — он может отыграть назад в следующем квартале. К тому же рынок оказался очень быстрым: большая часть потенциала роста уже заложена в цену акций, которые за последний месяц подорожали на 46%. Покупать сейчас или подождать коррекции — большой вопрос».