💬 Ответы на вопросы подписчиков 05.06-11.06 💬 — 11 июня 2026 г. в 09:17:16.606
💬 Ответы на вопросы подписчиков 05.06-11.06 💬 ❓Вопрос Владею облигациями СибАвтоТранса на 3% от портфеля. С техдефолтом от эмитента встречаюсь впервые. Про эти деньги можно забыть? *Вопрос от середины апреля, но ответ сохраняет свою актуальность и для других похожих ситуаций. 🗣 Ответ Вам надо постараться продать позицию хотя бы по 30% от номинала. После первоначального залива стакана и ряда планок, как правило, следует отскок. Нет необходимости продавать по любой цене в первую неделю после техдефолта. Стоит подождать. Не исключён, хотя и маловероятен, выход из техдефолта или словесные интервенции руководства, что может привести к бóльшему отскоку бумаг. Понимаю, что уже поздно, но всё равно скажу: ВСЕ позиции ВДО (рейтинг ниже BBB) требуют ПОСТОЯННОГО мониторинга. Если не можете, нет времени, нет компетенций, то убирайте такие позиции из портфеля. По таким позициям зачастую минуты отделяют убыток в 30% от убытка в 70%, и это очень значительная разница. Помните об этом. ❓Вопрос Держу облигации Сегежи. Подскажите, пожалуйста, насколько выросли риски после выхода годового отчёта. Стоит ли держать? 🗣 Ответ Если держите в разумной доле и осознаёте риски, то ничего принципиально не изменилось. Значительный убыток в отчёте носит в основном разовый характер (речь про 2025 год). Если не понимаете, что такое ВДО, то позицию лучше закрывать. Справедливости ради, её и открывать не надо было в таком случае. Сегежа — это высокий риск. ❓Вопрос Какова вероятность дефолта Сегежи и оправдана ли для ВДО риск-премия или есть менее рискованные выпуски ВДО на рынке? 🗣 Ответ Вероятность дефолта Сегежи не изменилась после отчёта. Всё сводится к возможности поддержки со стороны АФК Системы. Нет чёткой и общепринятой оценки риск-премии. Это индивидуальная метрика. Если вы считаете допустимым для себя брать риск Сегежи за 35% годовых, то это и есть справедливая оценка. Кто-то не берёт риск и за 50% годовых. На рынке полно менее рисковых ВДО, что отражено в их более низкой доходности. Необходим баланс между риском, долей и качеством эмитента. Для каждого инвестора он свой. ❓Вопрос Какое ваше отношение к фонду на ВДО от Ренессанс Капитала? 🗣 Ответ Идея интересная, у многих инвесторов уже ажиотаж, и они видят в фонде большое будущее. С моей точки зрения, ключевая проблема — это ликвидность. Ну нет у нас на рынке достаточно ликвидных ВДО, или это уже не ВДО. И чем больше будет СЧА, тем сложнее будет заходить в хорошие позиции и показывать нормальную доходность. На мой практический взгляд (по автоследованию), 1 млрд руб. СЧА — это уже проблема. 10 млрд руб. СЧА в ВДО — это нерешаемая проблема. В итоге из-за сложностей с ликвидностью фонд может проигрывать индивидуальному портфелю. И прилично, особенно на росте СЧА. Особенно в первое время, когда денег накидали много, а покупать на них придётся очень постепенно, чтобы не отправить котировки на планки. Наверное, это неплохой выбор для консервативного инвестора, который не может или не хочет заниматься собственным портфелем. 👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов. Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе. 🔥Купить подписку на Unity Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке и Алоре, которые показывают доходность выше большинства облигационных фондов. 🔥 Купить подписку на Ideas #вопросы