🚀 Участие в первичном размещении
🚀 Участие в первичном размещении 🟢🔔 Покупка «Софтлайн» серии 002Р-03 и 002Р-04 • Точка входа: 100% (Первичное размещение) • Купон: ориентир 18,5% (фикс) и КС +4,5 п.п. (флоатер) • Доходность: не выше 20,15% годовых по фиксу • Срок: ок. 3,2 года • Рейтинг: А- от Эксперт РА и АКРА Сбор заявок по выпуску облигаций запланирован на 13 октября, техническое размещение облигаций ― на 16 октября 2026 года. Привлечённые средства планируют направить на рефинансирование текущих долговых обязательств и оптимизацию структуры долга, в том числе увеличение доли долгосрочного финансирования. Это позволит снизить нагрузку на ликвидность в краткосрочной перспективе и усилить финансовую устойчивость компании. Использование средств от выпуска на приобретение активов не планируется. Кроме этого, планируется включение выпусков в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. Для бумаг, включённых в Перечень, предоставляются налоговые льготы для инвесторов в случае владения облигациями непрерывно не менее 1 года. Оборот за первое полугодие 2026 года вырос на 15% г/г. Скорр. EBITDA — на 27% г/г, причём во 2 кв. — на 53% г/г. Рост EBITDA опережает рост оборота — это признак качественного роста. Несмотря на сложный макроэкономический ландшафт, валовая маржа сохраняется на уровне прошлого года в 22%. Доля собственных IT-решений достигла 40% от общего показателя. Группа работает в тех сегментах, которые продолжают активно расти и являются драйверами российской экономики. Ключевое ядро — это собственные продукты + ИИ для оптимизации продуктов и предложения ключевым заказчикам. Начиная с 2022 года приобретений было много, и сейчас они интегрируются в операционную модель: это формирование кластеров, поиск и усиление синергий. В ближайшей перспективе значимых приобретений не планируется. Как заметил генеральный директор на звонке с презентацией выпуска, форма приобретений или партнёрств может быть разной, но происходить они будут с учётом многих обстоятельств, а подход Софтлайн к M&A стал более прагматичным. У эмитента сейчас всего один, более короткий выпуск в обращении, который торгуется с YTM в 19,7% годовых. По новому выпуску условия на рыночном уровне. Размещение проходит в тот момент, когда доходности ОФЗ переписывают максимумы последних лет, но выпуски Софтлайн можно рассматривать в долгосрочный портфель с разумным ограничением долей. Дисклеймер ⚠️ Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск — это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно. Сайт | Бот | Эра Акции